金融创新者领跑“理财时代”

　　伴随着五大国有银行齐聚A股市场，以及光大银行的成功过会，商业银行由"利差时代"向"理财时代"的转变将在更广阔的舞台上演，银行理财等中间业务的竞争将更加激烈，而金融创新能力恰恰是我国商业银行能否在竞争中脱颖而出的关键因素。

　　转嫁风险 谋求利益最大

　　金融创新的本质在于通过对风险的转嫁，进而做到利益的最大化。正如光大银行的"阳光私募基金宝"开创了银行系TOT产品的先河，当传奇私募大佬们在市场风生水起之际，"阳光私募基金宝"投资者可以通过信托中的信托这种模式，从容地独享五份私募精英带来的尊崇。

　　金融创新的魅力，从私募精英与生俱来的非凡实力中散发。纵观2010年上半年，A股市场近27%的跌幅引来一片悲鸣，股票型基金更是以近乎全军覆灭的表现宣告了今年一半征程的结束。

　　而数据显示，4月30日至5月31日，在沪深300指数和中证股票型基金指数均下跌了9.59%的市场背景下，阳光私募基金宝下跌幅度仅为2.34%；而从产品成立至今，截至7月26日，产品单位累计净值为1.0103，同期沪深300指数跌幅超过15%，股票型基金指数跌幅超过10%，在大幅下跌的市场环境中，阳光私募基金宝产品依然实现了正收益，并远远超于同期市场和公募基金平均水平，通过主动管理较好的实现了对风险的控制。

　　主动管理 突显信托责任

　　当然，良好的信托责任意识是金融创新产品得以生长、发展的关键因素。这种责任意识来源于契约精神的长期积淀。一直秉持"为客户创造价值"宗旨的光大银行始终走在中国银行业创新前沿正是由于其有预期性地主动管理。保持投资管理人的高质量，保证投资者利益的最大化，是光大银行对"阳光私募基金宝"主动管理的首要目标。

　　光大银行首先通过采用双层信托模式，依据严格的筛选流程进行配置，在多变的市场环境中，充分发挥光大银行的管理水平和不同私募基金的特长，准确把握投资机会。同时，光大银行引入独创的私募基金评级体系，制定了资产灵活配置和私募投资顾问的替换机制。在零距离的投资风险监控下，一方面根据各私募基金的投资运作情况、不同时期的市场特征、产品的申购赎回情况在各私募基金间进行资金的配置调整，另一方面对于长期管理能力较差的私募基金公司进行更换，并不断寻找新的管理能力较强的私募基金公司纳入本产品的投资运作。

　　"阳光私募基金宝"还设置了"浮动业绩报酬"和"投资顾问自有资金跟投"两大机制，投资顾问的收益将取决于其管理的产品业绩，将投资者与投资顾问的利益进行捆绑，从而大幅降低潜在的投资顾问道德风险。

　　光大银行在主动管理方面的一套组合拳不仅保障了"阳光私募基金宝"在一条安全的道路上前行，更重要地是切实的通过金融创新实践为客户真正的创造了价值。