我国中小企业融资困境问题思考

　　我国在近些年来经济得到了飞速的发展，而中小企业为我国的经济发展贡献了巨大的力量，在现阶段，中小企业更是成为了我国社会和经济发展的一个重要支撑。但是，我国的中小企业在金融资源的配给上却没有得到与其经济地位相匹配的待遇，相反，我国的中小企业普遍都面临着融资困境，许多的中小企业都难以获得维持自身发展的资金支持，融资困境大大地阻碍了我国中小企业的进一步发展，对于我国的经济和社会发展都是极其不利的。本文分析了我国中小企业的融资困境，并提出了一些解决我国中小企业融资困境的可能途径。

　　自改革开放以来，我国的中小企业取得了良好的发展，并且为我国的经济和社会建设做出了巨大的贡献。截止2014年底，我国的中小企业数量已经达到了4700万户，这些数量庞大的中小企业群体成为了我国经济和社会发展的中坚力量，在一些地区，中小企业甚至已经成为了推动区域经济发展和城镇化进程的主体。虽然中小企业在我国社会和经济发展中占据了如此重要的地位，但是当前的中小企业却普遍面临着融资难的问题，我国的中小企业往往不能够在资金上得到很好地支持，这对于其发展是极其不利的，中小企业自身的经济基础本来就比较薄弱，如果无法获得外界的资金支持是很难取得良好的发展的。中小企业的融资困境当前已经成为了制约中小企业发展的一个重要因素。

　　中小企业的重要性

　　在国民经济中居于重要地位。我国中小企业的数量非常庞大，占到了我国企业总数的99.8%，虽然这些中小企业个体的规模有限，但是他们整个群体却为我国的经济发展做出了不可磨灭的贡献，他们为我们的社会创造出了许多的价值。首先，我国的中小企业所上交的税收占到了全国的50.2%，出口总额达到了全国的68.3%，他们所创造的的最终产品和服务的价值占到了全国的58.5%，由此可见，中小企业为我国经济所做出的贡献是非常巨大的；其次，中小企业也是我国创新的主力军，我国绝大多数的发明专利和新产品都是来自中小企业，所以我国要想建设创新型国家，还必须依赖中小企业。

　　促进就业。因为我国有着数量庞大的中小企业群体，所以有效地提高了我国人民的就业率。这些中小企业提供了很多的就业机会，有效地解决了我国的就业问题。并且我国的中小企业吸纳了众多来自农村的劳动力，已经成为了当前解决城乡就业问题的主要渠道，因此中小企业还有效地促进了城乡一体化的发展。

　　促进技术进步。虽然我国的大型企业有着雄厚的基础和资本，但是这些大企业的技术创新动力往往不是很强，他们的技术进步往往是比较缓慢的。相反，我国的中小企业却创造出了众多的革新性的创新成果，为我国的技术进步做出了巨大的贡献，使得我国一直走在创新发展的道路上。

　　我国中小企业的融资困境

　　中小企业直接融资渠道狭窄。在美国和日本，企业可以通过发行股票和债券等方式来进行直接融资，并且通过这些融资方式，他们所融集到的企业外部资金的比重可以分别高达50%和30%。虽然我国也建立了证券市场，也允许中小企业通过股票和债券等方式来进行直接融资，但就我国证券市场的实际情况而言，他们往往更多地是专门服务于国有企业和大型企业，而中小企业想要通过证券市场来进行直接融资是极其不易的。根据我国《公司法》的相关规定，要想上市通过股票来进行融资，其股本总额不得低于5000万元，但是我国的中小企业中很少有能够达到这一要求的，所以许多的中小企业往往满足不了上市的条件。

　　当前，我国企业债券的发行所实行的是“规模控制，集中管理，分级审批”的办法。根据该办法的规定，要想发行企业债券，股份有限公司的净资产不得低于3000万元人民币，而有限责任公司的净资产额则不得低于6000万元人民币，并且发行企业债券还需要有实力雄厚和信誉良好的单位来为其作担保。我国的中小企业本身规模就有限，所以这些发行企业债券的条件往往对于他们来说是遥不可及的。而且即使有一部分中小企业有实力能够发行企业债券，国家对企业债券利息所征收的所得税也大大地影响了投资者的投资积极性，再加之中小企业的规模较小，往往存在着较大的信用风险，所以即使发行了企业债券，中小企业也很难获得直接融资。

　　可能随着我国证券市场的不断发展和完善，中小企业在将来能够通过股票和债券进行融资的可能性会进一步增大，但是在近期仍然不能够成为其融资的主要方式，这就使得中小企业不得不依赖于银行贷款来进行融资。

　　中小企业融资门槛太高。就目前的情况来看，我国的中小企业想要进行融资，往往只能依靠国有商业银行、股份制商业银行和地方金融机构，但是这三个机构的门槛往往较高，所以大大地约束了中小企业。虽然在近些年来，股份制商业银行和地方商业银行对中小企业的贷款有所增长，但是我国的中小企业却仍然摆脱不了信贷约束。当前我国的中小企业通过银行贷款等间接融资方式来进行融资的难度依然很大，因为中小企业较之于大型企业和国有企业往往存在着更大的信用风险，所以大多数的银行还是将贷款业务倾向于大型企业和国有企业。虽然中小企业有着很高的融资积极性，但由于我国银行的贷款政策对中小企业的门槛都很高，所以使得我国中小企业的间接融资也面临着困境。

　　中小企业缺乏内源融资。所谓内源融资，就是指的企业不断地从自身内部取得资金并转化为投资的过程，内源融资是企业稳定和发展的重要手段。我国的中小企业想要进行直接融资和间接融资都有着很大的困难，所以他们对于内源融资也有着高度的依赖性，一般而言，我国中小企业创办人的自有资金、家族成员和亲属的资金，不仅仅是企业初创时候的主要资金来源，也是维持企业发展的一项重要资金支撑。但是仅仅依靠企业创办人及其亲属的资金往往还是不能满足中小企业的融资需求，在国内的中小企业中，通过内源融资方式取得的资金往往最多只能占到企业融资总额的三分之一左右，所以企业要想实现更快更好的发展，仅仅依靠内源融资往往也是不够的。

　　解决我国中小企业融资困境的措施

　　建立多层次的资本市场。在世界上大多数的发达国家，他们往往都形成了一套以中小企业政策性贷款机构为核心，政策性担保机构、风险投资基金和证券化市场相配合的多元化、多层次的融资体系，但是我国现阶段的证券市场及银行主要是服务于大型企业及国有企业，对于中小企业缺乏相应的支撑。所以可以借鉴国外的经验，在我国也建立起多层次、专门为中小企业服务的资本市场体系。这种多层次的资本市场体系应该包括两个层面，第一是二板市场，第二是区域性小额资本市场，通过这样的资本市场体系，可以使得我国中小企业创业中后期的融资问题和达不到二班市场标准的中小企业融资问题分别得以解决。

　　建立多层次的银行融资体系。由于当前我国的中小企业对于银行贷款还是有着很高的依赖性，所以可以考虑在我国建立起专门针对中小企业贷款的政策性银行，这也是解决中小企业弱势融资的最为直接的方式。通过建立起多层次的银行融资体系，一方面可以充分利用政府的主导力量来使得中小企业的融资得到一定的保障，另一方面，通过多层次银行融资体系也可以解决我国中小企业难以获得中长期贷款的问题。建立多层次的银行融资体系是有着非常重大的意义的，因为我国中小企业不同于大型企业和国有企业，他们也面临着大型企业和国有企业所不曾面临的风险，所以要针对中小企业建立起专门的政策性银行，就必须要专门从事中小企业金融业务的机构来进行，这样才能有效地规避风险。

　　完善相应的制度安排和配套措施。要想更好地解决我国中小企业的融资困境，还必须要有制度上和配套措施上的保证。首先，需要增强信贷人权利保护，通过建立起统一的财产抵押登记体系和高效的破产制度使得债权人能够低成本地实现担保利益；其次，要倡导建立起关系信贷，充分发挥地域的优势，使得银企的关系更加良好，这对于中小企业进行融资也是有利的；最后，还要建立起担保机构的资本金补充和多层次风险补偿机制。通过制度的完善来使得中小企业能够早日摆脱融资困境。

　　齐雪娜