走势高位背离谨慎加快调整
- 来源:股市动态分析
- 关键字:股市,动态
- 发布时间:2010-10-20 15:19
在中小板平均周换手率约为20.46%的水平下，约有四分之一的124家中小板公司周换手率超过了30%以上，其中有41 家公司周换手率超过了50%，甚至奇正藏药、江海股份、壹桥苗业、沃尔核材4 家公司的周换手率更是超过100%，可见中小板市场部分公司继续有高位放量套现迹象，如奇正藏药、壹桥苗业等。另外，仍有47家中小板公司极度缩量，周换手率低于10%以内，可见机构重仓的中小板股在市场上涨中比较惜售。
在欧美启动二次量化宽松政策的影响下，外围股市大幅上涨，导致A 股市场节后迎来了4 个交易日的连续拉升。在指数大幅上涨约10%的情况下，上证指数已上冲至2900 点年线附近较强压力位，出现冲高回落调整迹象。
目前，A 股市场各板块走势分化程度明显，单日成交金额基本处于年内最高水平，在场内资金短线推高股指的较大可能性下，A 股市场短期赚钱效应已开始显现，场外新增资金有较大入场可能。
这轮市场的急速上涨，预计和国际热钱流入及国内民间资本有较大关系。我国外汇储备在连续两个季度增幅放缓后，三季度出现近两千亿美元大幅增长。从央行10 月13 日公布的数据显示，三季度国家外汇储备大幅增长1940 亿美元，远远超过一季度479 亿美元和二季度72 亿美元的增幅。主要原因在于非美货币大幅升值影响，致使以获利为目的的短期资本加速流入。从外汇占款口径看，热钱规模可能近200 亿美元，而从外汇储备口径看，9 月热钱规模或超过700亿美元，创下09 年以来新高。热钱涌入与人民币9 月启动升值密切相关，在人民币相对高利率和升值预期下，资产价格也相应出现上涨。
在人民币升值、经济下滑、资产价格泡沫和通胀的预期中，A 股将可能出现较强的资产价格泡沫化预期。
在这种预期驱使下，在市场资金面相对宽松推动下，A 股市场近期明显有较好表现。目前，上证指数已在10 月8 日和10 月11 日和两个连续跳空上涨的缺口，预计短期不回补的可能性较大，上证指数或将上冲至2900-3000 点左右的区域，在2800-3000 点高位震荡整理。而中小板指数在最高6962 点后，已难以突破7000 点关口，目前技术上已出现高位背离迹象，中小板综指后市有可能出现较大调整，需要谨慎。
我们认为，市场在突破半年线后有明显的结构分化情况，大盘股涨、小盘股调，强周期行业涨、弱周期行业调，低估值蓝筹股补涨、高估值题材股调。预计市场未来仍有一些上涨空间，短期操作应当回避小盘股、关注大盘股，回避弱周期、关注强周期，回避高估值股、关注补涨低估值股。
而上证指数周四在金融权重大盘股带动下已冲至2900 点年线附近，资金明显流向低估值大盘股，热钱流入或短期推动大盘表现，在谨慎近日冲高休整及部分筹码获利回吐后，阶段上涨行情预计还有，但估计分化仍将持续。后市关注已临的十二五规划出台，暂时回避10 月底中小板解禁和11 月初创业板解禁的双重压力。
目前，中小板公司正进入估值泡沫区域，其估值风险在不断加大。虽然，中小板目前估值没有创业板高，风险也相对小些，但这种集中式释放的风险需要谨慎对待，暂时回避中小板，等待明年新的止跌回稳机会。■
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