佛塑股份：质变之路充满朝阳

　　自从成飞集成增发进军锂电项目后，锂电池板块的炒作激情被市场激发出来。但是，汽车动力锂电池隔膜制造龙头从7月以来上涨幅度仅30%，远远不如其余概念股疯狂。然而，当仔细研究完该股基本面后，发现该股其实相当的美丽，从中长线的角度而言，或是一只被市场低估的锂电池概念股。

　　转型的新能源新贵

　　资料显示，去年6 月，佛塑股份原大股东———佛山市塑料工贸集团以每股成本4.8636 元的价格，将其持有的全部公司国有股127，307，201 股（约占公司总股本的20.78%）转让给广新集团。从此广东省国资委下属的广新集团成为辽佛塑股份新主人。一年的时间过后，该股价格已经达到目前的15.84 元，每股增值10 元左右，新东家已经实现225%的投资收益，看来初战告捷。

　　而现在新东家入驻后，该基本面也正在和已经发生巨变，做了几个大手笔。

　　一是去年底实现扭亏，今年实现业绩大幅度提升，去年年底该股每股收益仅0.01元，今年中报每股收益达到0.08元，而预计前三季度利润将达到9000万元到9500万元，这和每股收益将近0.2元，这样的业绩增长速度可谓惊人。

　　二是去年10 月，公司的控股子公司佛山市金辉高科光电材料有限公司拟增资扩建锂离子电池隔膜项目，项目投资总额10500万元，将锂离子电池隔膜从目前的1200 万平方米提高至5700 万平方米，增幅高达375%。

　　金辉高科光电这家公司是佛塑股份与新能源汽车巨头比亚迪于2006 年合资设立的，公司持股55%股份。金辉高科是我国四家锂电池隔膜生产企业之一，也是锂电池隔膜唯一一家投产的上市公司（9 月南洋科技宣称进军锂电池隔膜行业，但要一年半后才能投产），也是国家863 新能源汽车项目的承担单位之一，主要任务是到2010 年，把手机电池隔膜升级为汽车电池隔膜。由此可见金辉高科在锂电池隔膜行业的地位。

　　资料显示，目前国内电池隔膜年需求大概是1.3 亿平方米，佛塑股份具有电池隔膜0.12 亿平米以上产能，金辉高科隔膜产品毛利率高达60%左右，国内对电池隔膜的需求之大是明显的。佛塑目前主要产品是电子品电池隔膜，在汽车动力电池上使用很少，包括销售给比亚迪的隔膜，也主要是用在手机用锂电池。

　　据了解，佛塑股份与比亚迪合作进军电动车锂离子电池隔膜领域， 目前尚处于研发阶段。对于研发的进展问题，公司严格保密中。相关分析师表示这个过程应该不会太久。如未来公司在动力锂电池隔膜领域取得突破，由于处于行业先行者的地位，以及技术门槛高，将享受高利润，公司业绩将出现爆发式增长。在当前国家大力推动新兴战略产业发展的背景下，尤其有关新能源汽车的相关长夜护持政策陆续出台后，新能源汽车如箭在弦，如果没有动力锂电池隔膜技术的突破，新能源汽车也难以面世，因此可以推测，该技术商业化应该不会让市场等待太久。

　　不仅仅是锂电池概念在战斗

　　如果你以为佛塑股份的高管仅仅将目标定在锂电池隔膜上，那么你就太小看它了。

　　公开资料显示，公司除已相继投资建设锂离子电池隔膜二期项目外，还投入了偏光膜二期项目、微孔透气膜扩产项目、安全型电容器、用金属化膜生产线项目、多功能新型薄膜研制开发试验生产线、晶硅太阳能电池用PVDF膜及背板研发等多个项目；同时，关停了高能耗、技术落后、缺乏市场竞争力的人造革、植绒制品、普通光膜、低值流延膜、彩印等低效产能。显然，该股主营由一家普通的塑料制造企业已经逐步战略性转型到新材料，新能源产业之上。佛塑股份称，公司今后发展的重点将是面向新能源和节能环保应用的新型薄膜材料和产品。分析人士表示，这样的主营格局，完全契合了国家未来政策支持的方向，和市场需求的方向。

　　今年8 月25 日公告，公司与中国科学

　　佛塑股份：质变之路充满朝阳院上海硅酸盐研究所签署了复合智能节能薄膜开发项目。此举意味着佛塑股份通过牵手中科院，加强了在新能源领域的技术培育，进而推动新能源、新材料等项目的产业化进程。据了解，复合智能节能薄膜属于全新一代功能薄膜，不仅高效节能，而且智能环保。这种具有智能控温特性的薄膜，属目前国际前沿技术，不仅性能优于现有市面上进口的隔热膜产品，而且价格与隔热膜产品相比也将大幅下降。在实现产业化之后，其产值可达10亿元，价格将比进口产品低1/2，市场竞争力很强。

　　当前锂电池概念为市场疯狂炒作，我并不认为它们的炒作是空穴来风，而是具有强大的政策背景支持和未来业绩预期的。尤其是锂电池资源股和锂电池产业链条上的高门槛，高技术含量的锂离子电池隔膜股更将享受高溢价。对于刚借壳上市的广新集团来说，通过资本市场实现做大做强的路才开始开启，有理由中线看好该股。技术上，该股呈现出老鸭头的技术形态，值得高度关注。■