大市寻顶

　　上周回顾

　　美股受良好的经济数据提振本周大涨，抵消了内地加息传闻对港股的负面影响，至周五中午收市，恒指全周升668.28 点，升幅为3.14%；国企指数升319.33 点，升幅为2.70%。内银股方面，虽传银监会考虑提高内地银行资本充足比率至15%，但全周计算影响不大，农业银行(01288)股价跌1.06%，建设银行（00939）股价升2.87%，工商银行（01398）升3.11%，中国银行(03988)升1.24%，交通银行(03328)股价升1.67%，招商银行(03968)升0.86%，民生银行(01988)升1.01%，中信银行(00998)跌1.39%；保险股中中国人寿（02628）董事长杨超表示未来将控股一家全国性银行，股价升3.86%，中国财险（02328）首8 个月保费收入升22.6%，股价升4.79%，高盛纳中国平安(02318)“确信买入”名单，股价升3.39%，中国太保(02601)被高盛降评级至「中性」，股价升2.29%。

　　内房股大多反弹，雅居乐地产（03383）升2.25%，沿海家园（01124）无升跌，碧桂园(02007)购回本金总额9000万2013 年到期可换股债券，股价升3.15%，中国海外发展(00688)升2.85%，华润置地(01109)升7.22%，世茂房地产(00813)股价升3.40%，远洋地产(03377)升0.56%，富力地产(02777)行政总裁增持10 万股，股价倒跌3.33%，恒大地产(03333)股价升1.78%，合景泰富(01813)股价跌1.31%，SOHO 中国(00410)股价升0.75%。

　　受电价上调的报道刺激，电力股全线上扬。华电国际（01071）升12.7%，华能国际升10%，大唐发电（00991）升8.5%，华润电力升3.7%。

　　其他蓝筹股，重磅股汇丰控股（00005） 股价升4.11%，香港交易所(00388)指推出人民币计价产品是长远计划，料年内不会成事，股价升3.49%，国泰航空(00293)跌1.63%，和记黄埔(00013)升2.95%；获高盛列入确信买入名单的中远太平洋(01199) 急升11.53%，招商局国际(00144)股价升0.18%，华润创业(00291)升2.45%，中国铝业(02600)升3.96%，腾讯控股(00700)升3.94%，富士康国际(02038)股价升8.61%，中银香港(02388)股价升1.57%，中信泰富(00267)股价升6.79%，百丽国际(01880)股价升5.58%，中煤能源(01898)首8 个月原煤产量升22%，股价升2.56%。

　　其他股方面，中国联塑(02128)获市场憧憬收购日韩燃气管商，股价升23.23%；西伯利亚矿业(01142)购俄国勘探及烟煤开采矿物资源使用权，股价飙高194.64%；中油燃气(00603)联营购天然气业务，股价升3.49%；伯明翰环球(02309)确认初步洽商收购，股价升24.53%；联邦制药(03933) 配股集资7.8 亿元，股价跌9.38%；和嘉资源(00704)拟合资建焦化厂，股价上扬11.58%；天大石油管材(00839)获Vallourec 溢价37%入股，股价升25.44%；皇朝家俬(01198)控股股东售股份予资产管理公司，股价升40.56%。

　　下周展望

　　中国银行业监督管理委员会纪委书记王华庆表示，中国银监会正在积极推动商业银行实施巴塞尔协议Ⅲ，未来还将引入动态拨备和杠杆率指标作为资本监管的重要补充。对加息和银行监管升级的忧虑将对中资金融股形成压力。

　　奥巴马的新经济刺激措施使市场信心有所回升，但表现不一的经济数据令大盘仍处于动荡。

　　恒生指数大成交突破8 月份的高点21800，市场气氛活跃。受A 股走势疲软拖累，港股大市可能先在21800 至22000 之间整固，如美国公布的数据利好，恒指仍可以看高一线。

　　投资策略

　　● 大市运行寻顶行情，强势股注意逢高减持。

　　● 内需消费和零售类股票仍可关注。

　　● 原油价格探底回升，中国石油（00857）走势落后，短线可能补涨，可以吸纳；香港交易所（00388）受惠于大市成交量上升及推出人民币产品的预期，亦可作短线之选。■