美国上月非农职位数据及ISM服务业数据差过市场预期，9月加息预期迅速降温，据彭博数据，利率期货合约显示，美国联储局9月加息概率跌至22%，带动港股本周屡创新高。技术上，恒指突破多个重要阻力，包括20天保历加通道上限线23431点，去年10月高位23423点以及28588至18278跌幅的0.5倍反弹目标23433点。轮证资金流显示，投资者倾向造淡，截至9月8日的过去5个交易日，累计有近9000万港元流出恒指认购证及牛证；同期累计有近1.9亿港元流入恒指认沽证及熊证。目前恒指牛熊街货比率为70%对30%，熊证重货区续位于24200至24300点，相对期指对冲张数1074张；牛证重货区位于23000至23200点，相对期指对张数523张。
中保监发文加强人身保险产业的监管，提高有关产品的风险保障水平，市场普遍对新规定持正面看法，预期政策可改善整体行业稳定性、减低竞争并提升保险公司盈利能力，将利好具有规模的寿险公司。以寿险业务为主的中国人寿（02628.HK）因而成为资金追捧对象，股价突破20港元关口，创近八个月高位。虽然中寿上半年受投资收益亏损拖累，盈利下跌67%，但新业务价值大幅增长50%，为市场带来惊喜，绩后获大行看好。中寿年初至今累跌18%，跑输大市，并持续跑输同业中国平安（02318.HK），后市或有望追落后，挑战年初高位21.3港元。截至9月8日的过去5个交易日，中寿认购证累计录得2100万港元流入。*笔者持有中国平安（02318.HK）
张智卓
（作者系摩根大通亚洲上市衍生产品销售部主管）
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