投资要点：
1、全球储能行业稳步发展。
2、国内储能大规模商业化发展可期。
2008年之后，全球储能产业一直保持快速增长的发展态势。近五年，累计装机规模年复合增长率（2010-2015）18%，累计项目数量年复合增长率40%。我国的储能行业刚刚起步，2015年底中国储能累计装机规模105.5MW。根据《储能产业研究白皮书2016》预测，到2020年，常规情景下总装机规模将达14.5GW。
国内储能需求将爆发。我国的储能行业刚刚起步，截止2015年底，中国储能累计装机规模105.5MW。预计到2020年，储能的总装机规模将达24.2GW，常规情景下总装机规模将达14.5GW。我们认为，随着储能成本的下降和效能的提高，储能项目将逐步向商业化迈进，在各个领域实现商业化发展。目前最具开发潜力的主要是风光电场、商业化削峰填谷电力项目、传统电厂和微电网项目等。
政策持续发力补贴出台可期。2015年是我国储能发展的元年，下游充电桩运营、新能源发电、微网建设的兴起都对储能提出了更高的要求，大力发展储能技术迫在眉睫。到目前为止，储能行业政策没有落实。未来随着补贴政策的明确和储能技术的提升带来的成本下降，储能的大规模商业化发展可期。在“十三五”期间，“储能与分布式作为战略新兴产业”；“储能与分布式能源”列入在十三五百大重点工程里；“十三五”规划中，特别提出构建现代能源储运网络等表明储能行业受到重视。
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渤海证券
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