下周会有明显的回落

　　本周的市场呈现出来的是高位震荡并向上拓展空间的运行格局，特别是市场在11月3日的时间节点出现了放量中阳线，上证指数一举创下了全年的年度新高点3140.93点。受此鼓舞和影响，市场中广大参与者的情绪得到了一定的修复。整个市场看多之声、参与结构性行情的信心有所增高。

　　但笔者认为，始自于10月26日之后，市场整体处于构筑阶段顶部的过程当中。此阶段顶部是2016年上升结束的顶部，其后运行的是一段震荡回落、宽幅震荡的调整周期，直到2017年1月下旬（春节前后），市场才会开始走出改变上升角度的一段行情。

　　第一部分：

　　时间节点：

　　时间上11月份的重要时间节点是11月3日、11月4日（7日）、11月11日、11月18日、11月21日和11月28日。

　　看着很多，实际上结合时间节点允许正负一个误差的性质来说，重要的也就两个日线时间节点：11月4日前后和11月21日（18日）处。其它出现一次的时间节点则就是11月11日和11月28日了。

　　当前的时间走到了11月3日和11月4日的时间节点处了。到底如何定义这里呢？时间节点的性质有两种：趋势的加速或趋势的转折。笔者认为此处的时间节点产生的一个非常重要的转折高点，而并不是向上加速的性质。虽然11月3日的放量创新高的中阳线比较喜人，但要将其结论定义为向上加速的性质，还需要更多的证据才可以。

　　波浪划分：

　　千人千浪是波浪理论无法回避掉的天然缺点，但真正运用的话，一个完整的12345浪划分出来，其后对应的是新的相反方向的运行趋势或者是一段ABC三浪的回撤是没有什么争议的。笔者的分析里面，特别是在2016年以来，已经很久没有用到过波浪理论了。现在我们来划分下始于9月27日下午低点2969点上升以来的小波浪：

　　1、2969点到3066点是第1子浪；

　　2、3066点到3033点是第2子浪；

　　3、3033点到3137点是第3子浪；

　　4、3137点到3081点是第4子浪；

　　5、3081点到目前运行的是第5子浪。

　　其中第1子浪和第3子浪都属于五浪上升中的上升浪，运行的都是五个交易日左右的时间；而第2子浪和第4子浪都属于五浪上升中的两个回调浪，运行的都是三个交易日左右的时间；如果整个五浪运行结构运行时间走的是间接时间对称关系，那始于3081点的第5子浪也应该运行五个交易日左右的时间，也就是落在了11月7日上午去了。

　　运行结构：

　　截止到11月3日收盘来看，上证指数仍然处于两次日线级别顶部过程当中（第二次顶部结构是否有效形成待确认）；深证成指属于两次日线级别顶部中，其第二次顶部结构已经得到了确认；中小板指数和创业板指数因为指数分化的原因，显得相当弱势，目前还没有第二次顶部结构形成可能。

　　两个期指合约来看，IF1611合约目前处于60分钟级别的顶部结构当中，IC1611合约目前暂年示到大级别分时顶部结构。

　　通过上述顶部结构的各指数情况分析，目前的市场仍然处于震荡分化的过程当中，应该也是一种震荡轮动完成顶部构筑的一个过程。

　　综合上述分析，我们可以得出结论：11月3日的放量创新高（上证）阳线，并不是代表了向上加速。相反，是很危险的一个信号，指数将在11月4日或11月7日见一个顶点，下周市场将会迎来明显的回落调整。

　　第二部分：

　　笔者在前两周的专栏文章中曾对11月行情的运行节奏进行过描述，并在最近提出了两个非常重要的波段观点：

　　1、11月下旬会有必须规避的快

　　速下跌出现；

　　2、指数在构筑顶部的过程当中，11月4日前后一个交易日的三个交易日内会开启一段新的下跌走势。

　　同时，笔者最近的日常预测文章中还提出了11月份运行节奏的细化：

　　1、10月31日到11月3日前后会有一段上升周期；

　　2、11月4日前后到11月11日前后是一段回落下跌周期；

　　3、11月11日到11月21日前后约8个交易日的时间是一段上升周期；

　　4、11月21日后是需要回避的下跌周期。

　　与原配图有所改变（见下图）：

　　通过对11月份波段的运行节奏及11月运行节奏的细化，我们可以得出结论：11月4日前后一个交易日是否是全年空间上的最高点？其后开始的调整是始于11月7日还是11月下旬的21日前后呢？

　　笔者无法得出哪个时间节点在空间上是最高点，但可以确定的是两者在空间上会是双顶的性质。不管空间上哪个高点更高、哪个空间是极值最高点（年度的），其后都需要回避，防止不确性的极端行情出现。

　　再一个就是需要观察下周的一个回落下跌速度和空间落点在哪里，如果其下跌速度快、空间低，那其后约8个交易日的上升，仅仅是反弹（反抽）性质的可能大，11月21日（18日）的空间并不能突破当前将要产生的一个高点；反过来看的话，下周开始的下跌相对速度缓慢、比较温柔、空间回落不明显，则11月21日（18日）不排除还有新的空间高点。如此成立的话，那“今年一定会踏平3140点”的预言会成真了。

　　综合上述分析，我们可以得出结论：下周回落的速度、下跌的落点相当重要，关系到11月21日（18日）是否还会有新的高点出现，也就是虽然不重要但大家都关心的年度高点在哪里的问题。这需要市场的进一步运行才能给我们一个相对明确的答案了。

　　陈亮

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