不要让CPI与现实脱节
- 来源:投资者报
- 关键字:CPI,现实,脱节
- 发布时间:2010-11-22 08:50
从统计局数据上看，中国经济已经历经多年高增长低通胀的黄金增长年代。可是老百姓的收入水平相对于高涨的房价和物价日益微薄，居民收入用于衣食住行的比重日益增加，普通民众并没有过多的分享经济成长的红利，生活压力反而日渐增加。
近期，就连官办机构亦加入质疑的行伍。11月9日社科院发布研究报告称，2006年1月至2010年5月间，中国CPI被人为调整，系统性低估超过7%。统计局官员随后亦撰文予以驳斥。双方再次上演这种“质疑—澄清—再质疑—再澄清”的游戏。
尽管统计局所公布的CPI数据也是连续上涨，10月更创出两年以来的新高，达到4.4%。但现实中的感受CPI数据远远没有反映真实的物价水平，CPI存在被明显低估的可能。民众对官方CPI数据的猜忌，质疑其不靠谱，无疑将加大整个社会对通胀的恐慌感。
CPI是否值得信任
“棉农不售棉花，果农囤积苹果”、“各类蔬菜价格飞涨”、“北上广深生活成本超越港澳”、“深圳主妇香港扫货抗击通胀”等新闻话题频现媒体。农副产品的涨价消息和境内外物价的比对情况通过各种渠道快速传播，社会人群实际上已经形成了关于迅猛通胀的主观判断。
而当随后官方公布的统计数据与社会人群的主观感受不一致时，就会产生CPI被人为调整的舆论基础。公众因此会进一步推断之所以调低通胀率，就是政府希望弱化民众通胀预期。
而当棉花涨价40%，水果涨价50%，蔬菜涨价60%，柴油提价了还闹“油荒”。统计局数据在一定程度上已经沦为老百姓讨论物价时一个并不值得信任的参照系。
CPI数据与自己的切身感受形成强烈反差之时，当下社会，人们往往会选择相信自己。在此时一旦有机构组织、专家学者出面质疑CPI数据真实性或者其采样方式、统计方法，必然会引起社会公众心中的强烈共鸣。所有人也都会根据现实情况调整其通胀预期。
永远是个不透明的“黑盒”
我们认为，官方发布的CPI数据之所以屡屡受到各界质疑，其根本原因在于数据本身并不能切实反映民众真实感受。如果数据不再能够反映社会现实，而变成一种调控工具，那数据本身不但毫无意义，而且又误导市场之虞，并进而扭曲经济规律。
统计局与其屡屡辟谣、澄清，还不如将采样方式、原始数据和统计方法向社会公开，还民众以知情权和监督权。统计作为一门严谨的学科，多数数据应该是其他人用同样方式可推导的，这个过程必须交代清楚。
统计局认为：专家学者们推导的数据与实际不符的重要原因是，统计局每五年会调整一次“商品篮子”，而每年则根据12万户城乡居民消费调查情况和相关资料，调整一次权属。
但关键问题是统计局并未公布CPI各项构成权数的调整情况和调整依据，以及其详细统计样本。这样就导致研究机构无法重发其统计过程，成为一个不公开透明的“黑盒”。研究机构只能使用各种假设和模型，以验证CPI的真实性。如果统计局不能做到过程公开，那么上述质疑将不断重现。
CPI数据如果要缩小与老百姓感受的落差，必须增加其统计过程的透明度，获得公众的信任。中国经济的快速增长和经济结构变革导致CPI各项构成权数不断调整，其结果难免不能全面反映居民的消费变化。
脱节的CPI
CPI数据统计上，其他国家大量存在的经验可供借鉴。
尤其是在权重上，中国的住房类支出明显偏低，在美国其权重达到40%。近年来随着城市化进程的加速和房价飞涨，居民的住房类支出大幅度上升，这些支出很大比例上被认作投资，并未计入消费者物价中。在农副产品和工业品价格稳定的时期，CPI数据会低位平稳运行。而一旦进入农副产品和工业品全面涨价时期，CPI数据则会迅猛上升。
我们认为，国内此轮通货膨胀是由于货币泛滥造成的。2010年10月中国广义货币M2总量经汇率折算超过10.5万亿，同期美国M2为8万亿美元。现时美国GDP为中国3倍，而中国M2（流通现金＋支票存款＋储蓄存款的综合，也就是法人和个人手中的钞票总数）已经超过美国30%。中国由于外汇管制因素，人民币几乎全部在境内流通。美元作为国际货币，约60%在海外流通。中国自1992年至今GDP年均增长9%，纸币印刷量年均增长23%，每年超出正常需求近150%，广义货币M2在10年内增长450%，举世罕见。
可以看到，中国已先于美国开闸放水，已经货币泛滥，我们的财富早已被稀释。近年来农副产品和工业品价格平稳，其原因在于城乡二元化结构造成的农村对城市的长期补贴和工业品产能过剩。
大量财富堆积于数量和资产总额爆发性增长的房地产领域以及股票市场，农副产品和工业品成为价格洼地。当政府对房地产持续打压，价格疯长得到初步抑制后，资金必然从低收益的房地产领域溢出，流向其他领域。
而现实的情况是金融、电信等垄断收益企业为国有资本所把持，其他竞争性中小企业过度竞争现象严重，产能过剩。资本必然流向上述价格洼地。
所以此轮价格上升并非源于原油、铁矿石等大宗商品的暴涨，而是完全来自内生性的，其本质就是货币发行过多，资本从房地产领域流出，进入商品领域，这就是现实商品价格上涨的直接原因。
因此我们认为，现实的CPI统计数据权重选择早已与实体经济状态脱节，必须尽快重新进行调整。
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