建筑钢材银四“泡汤”

　　阶段性库存快速调整后钢价有望窄幅反弹，中期而言下半年需求增量边际走弱。

　　马钢股份年报显示，去年公司实现营业收入482.75亿元，同比增长7.02%；实现归属于上市公司股东的净利润12.29亿元。三钢闽光去年实现营业收入145.34亿元，同比增长15.88%；预计实现净利润9.22亿元，同比增长199.33%。净利润目前分别居第二和第三位。

　　卓创资讯特钢分析师胡雪飞告诉《新产经》记者，去年上市钢企普遍扭亏的根本原因是，随着供给侧结构性改革不断推进，钢铁行业去产能取得了好于预期的效果，国家大力打击中频炉、地条钢以及加大环保检查力度等，钢材的供应端收缩、市场竞争环境趋于公平，钢材产品价格持续上涨。虽然大部分钢企在去年打了“翻身仗”，但仍有部分钢企在亏损。*ST重钢称，“因公司采用来料加工的生产经营模式，报告期去年6月至12月的收入仅为加工费，导致销售收入大幅下降”，“生产经营模式的变化是2016年收入同比大幅下降的主要因素。”

　　胡雪飞认为，当前钢市连续阴跌之下，市场情绪已由前期的极度乐观摆动到恐慌加剧，商家抛货意愿增强。加之近期原材料价格有所回调，成本下行之际钢价预计仍整体偏弱。阶段性库存快速调整后钢价有望窄幅反弹，中期而言下半年需求增量边际走弱。

　　跌价绵绵无绝期

　　进入4月份，钢材市场一直处于“跌价绵绵无绝期”的日子，市场资源价格一度跌至低点，“价格美丽”“来电优惠”等跌价促销的字眼不断出现，即便想尽各种办法来吸引买盘，但市场成交量总是乏量，钢材市场难言乐观。

　　卓创资讯数据显示，卓创资讯螺纹钢标杆价格为3575元/吨，4月累计跌幅139元/吨，较3月高点累计回落319元/吨。自2月中旬起止3月中旬结束，以建筑钢材为首的钢价直线上行，金三行情强势回归。但自3月中旬建筑钢材价格达到阶段性定点后，在供需双方弱势博弈下，市场掉头下行，清明节前后市场无任何补库现象，价格震荡下行。据卓创调研，钢材市场信心指数连续三周下滑，当前卓创钢材信心指数仅33.22（小于50代表市场主流看跌），钢市银四恐“泡汤”。

　　卓创资讯建筑钢材分析师李颖告诉记者，当前市场利空因素仍占据主导：其一，期现贴水较高，从仓差来看，持仓量不断攀升，参与者心态悲观，表明被动增仓较多，后市仍不被看好，现货也难见起色；其二，从现货自身供给来看，4月7日卓创统计建筑钢材开工率为76.41%，连续6周开工率增加，且增加幅度累计达11.54%，建筑钢材供给压力显而易见；其三，需求方面并未同步跟进，全国两会过后，暂没有形成直接需求；另外近期政策房价的打压也对工地需求起到一定的抑制。

　　从钢厂调价政策来看，4月份沙钢热卷大幅下调600元/吨，无疑给予市场一重型炸弹。随后安钢热卷政策下调300元/吨、涟钢下调200元/吨、新钢下调220元/吨，多数钢厂调价政策轮番下调，钢企挺价心态瓦解。然而，针对近期钢材价格一直处于跌势，柳钢率先实行部分措施，自4月6日起，暂停接收热卷和中板的订单，冷轧产量缩减50%。从4月7日起对一热轧进行停产，恢复时间待定。但从华南地区行情来看，目前柳钢、燕钢卷板主流价位在3320元/吨-3330元/吨，现市场成交水平低位，市场预计仍存下跌空间，补救措施在短期内难以看到成效。

　　二季度整体承压

　　国家统计局近日公布一季度经济数据，就钢材市场而言，一季度只能说是冰火两重天。国家统计局发布数据，2017年1-3月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为20110万吨、17564万吨和26295万吨，同比分别增长4.6%、4.1%和2.1%。其中3月粗钢、生铁和钢材产量分别为7200万吨、6200万吨和9676万吨，同比分别增长1.8%、增长1.3%和下降0.7%。3月粗钢、生铁和钢材日均产量分别为232.26万吨、200万吨和312.13万吨，较1-2月日均产量分别增长6.42%、3.93%和10.58%，粗钢日均产量创历史新高。

　　企业生产积极性高涨，产量不断刷新高位，然而钢价走势却有些虎头蛇尾。1-2月份钢价震荡走高，市场对于年内的预期较高。3月中旬开始，钢价开始回落，此后一发不可收拾，价格跌势难以止步。近期甚至部分钢材产品跌破3000元/吨大关，进入“2”字头时代，与年初市场预期钢价将冲击4000元/吨背道而驰。

　　今年“金三”只是轻描淡写，后期以下跌告终。而四月的“银”也缺失光彩，转眼半月将近，却未见上涨的苗头。虽说“金三银四”结束，南方梅雨季节接踵而来，钢材的淡季需求不容乐观，但总体而言，未来钢材的机会仍将依托于“政策趋向”优化发展环境。

　　四川、重庆多个项目获发改委批复，青甘两省间又一条省际快速通道7月开工。各省基建设施持续加码，从短期来看，对于刺激用钢需求大量释放仍需时间。

　　文／《新产经》记者 董振英