股市魅影到底你在担心什么？

　　在宏观经济向好的大背景下，近期股市却一反常态的连续阴跌。到底，投资者在担心什么？

　　流行的观点分析包括：监管机构对市场违规行为审查力度加大、银行收紧委外资金、“温州帮”甩货、对于经济增长可能使得中国央行收紧银根的担忧、朝鲜半岛局势紧张……

　　很显然，这是在国内近期全面强化金融监管之下所带来的“避险效应”——国内全面加强的金融监管，对过去鱼龙混杂的金融市场是一次系统性地规范。对于规模可观、习惯于灰色操作的投资者和金融从业者来说，这无疑是一次让人心悸的整顿。

　　我们判断，随着金融监管的全面推进和落实，金融市场还会翻起不小的波澜。有相当一批资金会随着暗涌波动、撤退甚至逃离。由此可能出现的市场波动，就是加强金融监管的短期“成本”。

　　对于市场从业者来说，最重要的不是去看哪些是违规者，而是要准确地理解当前的金融市场，理解强化金融监管的目标，从而对未来的政策趋势有客观的判断。

　　观察当前中国强化金融监管的行动，我们不难看到其中的政策轨迹和层次。

　　在金融市场领域，先是证券业，次是保险业，再是银行业，三大金融领域依次整顿过来，最终走向全面的金融监管。

　　从整顿的对象来看，一是针对金融监管部门的反腐败，揪出“内鬼”，整肃监管者队伍，打击权力阶层介入金融领域。目前，证监会、保监会、银监会都已有高官落马，可能还会陆续有人涉案。二是打击金融市场上违法违规的枭雄、“妖精”、“野蛮人”、“吸血鬼”等。其中一部分是某些权贵们的“白手套”、利益输送者，一部分则是有政治野心的金融大鳄，还有一部分是只知道通过炒作捞取利益、毫无政治敏感性的草根土豪。三是整顿问题金融市场。一些金融市场本身存在制度缺陷、机制缺陷和监管缺陷，需要边整顿边完善。

　　总之，当前国内强化金融市场监管和整顿，是从政治和市场两个层面来规范和调整金融市场秩序。在政治层面是反腐败行动在金融市场上的投射，在市场层面则是建设和完善更加规范、透明、法治化的有效金融市场。只有理解了这些，金融市场的参与者才会知道如何讲政治。

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