看涨仍是最佳选项
- 来源:股市动态分析
- 关键字:沪深300,跳水
- 发布时间:2012-03-06 13:27
上周指出，在期指上，多方只是稍作休息，还不需要看空。本周的表现更优于上周，贴水只出现20分钟；全周平均升水0.39%，也高于上周的0.15%。
本周媒体上经常出现的词汇，就是“跳水”。说的是周一尾盘、周三下午、周四尾盘。大概是涨多了，令人心慌。如果细看一下，这三次跳水的幅度分别为：周一14点15分至15点整，下跌1.38%；周三11点整至15点整，下跌1.22%；周四14点5分至15点整，下跌0.55%、对于见惯大风大浪的A股投资者而言，这样的下跌幅度和速度，只是毛毛雨。说跳水，力有未逮。
在股指期货投资者的眼中，这样的回调是绝佳买进机会。价差图非常清晰地显示，周一和周三的回调，升水稳步增加，完全看不到杀跌的迹象（杀跌将导致价差收敛）。在看涨的市场中，回调低接，低了买气强一些，实属正常。但是请注意，周一和周三的收盘价，分别为2656.57点和2634.14点，这个价位高于上周五至2011年11月18日的任何价位，根本就低不到哪里去。由此可见，多方的信心有多强。
更好的解释是。周一14点20分到25分，现货摔了11.12点，同时间持仓量下降2444手，价差从-0.05%涨到0.34%。这就说明不是多方离场急，反而是空方急于减仓。因为多方离场交易指令是卖出，空方离场是买进。价差增加，就是空方离场强。同样的情况，在周一和周三还有，在所有5分钟下跌6点以上的情况中，无一例外，都是价差增加。在股指期货，说跳水，那是以鹿为马。
各位也许看过趋势线的理论。在上涨的时候，上升趋势线连的是每次回调的低点。为何不连高点？我的理解是，出于防守的角度，只要低点不破，保持向上趋势，牛市就可以继续。这也是道氏理论从潮汐观察的基础，只要每次海水退去时，都比上次高，就处于涨潮的阶段。
所以，现阶段最重要的观察重点，就是每次回档，多方还有没有承接意愿。本周一到周四，是下跌势。找出每天的低点，看看当时的价差，就可以发现多方信心不减。周一，15点整，2656.57点，+0.35%；周二，13点15分，2641.46点，+0.51%；周三，14点55分，2631.78点，+0.68%；周四，9点30分，2621.86点，+0.81%。很漂亮，指数越低价差越高，完全看不到价差背离。
从2月17日开始，近月合约持仓量22日移动平均线再度步入上行通道。原因在于，IF1203的持仓量高于IF1202的水平。这是否意味着1月9日持仓量下降，大盘由空翻多的讯号消失。笔者以为不是。前期持仓量减少，定性为空方离场，偏多预期，而且取得成功。如果持仓量上升，理解为多方进场更好，延续看涨，而且更为积极。前一次类似案例，就在2011年1月至2月。
综合以上，看涨是目前最好的选项。
东方证券 高子剑
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