凤凰在大限到来之时集梧桐枝于自焚，在烈火中新生，其羽更丰，其音清，其神更髓，博时魏凤春认为房地产或许也是这样。
“房地产市场未来会有所分化，这是调控的必然结果。只有它们当中一部分的房企，向死而生发展后，房地产市场才会真正向好。”博时基金宏观策略部总经理魏凤春如果说。
房地产正在经历凤凰涅槃
大部分人都认为，曾经房地产是我国三架马车当中的重头，如今，房地产却是惨不忍睹。不过，魏凤春却看好房地产板块。
魏凤春表示，目前国内某些地方急于扶持本地房地产市场，近期出台了一些刺激政策，以此来试探中央政府对房地产调控的态度。但是，从实际情况分析，中央对房地产调控仍不会放松，因此，地产股尚无法取得政策上的持续支持，所以也看不到整个房地产板块坚实的向上的基础。
但是，地产股比银行股要强，因为其调整时间更长、幅度更深入。可以确定的是，资金成本下行将有利于房地产行业。而且值得关注的是，货币政策的紧缩和限贷对房地产行业的钳制作用并不弱，尽管地产限购极有可能不会在2012年结束，但总体来说，货币和信贷状况的改善会对房地产板块形成一定利好。
“房地产市场因为调整得较早，所以恢复的程度也好，因此，大家期待也高。不过，现在的房地产引领周期复兴还有些太早。我的看法是，房地产市场未来会有所分化，这是调控的必然结果。也只有当一部分房企，向死而生后，房地产市场才会真正向好。”魏凤春说。
市场风格转移到房地产
除了房地产，魏凤春还对《股市动态分析》表达了自己对近期市场表现的相关看法。
“春节过后，A股表现良好，虽然是迈着小碎步，但起码也是稳步上扬。市场近期的强势，主要原因是大家的投资心态发生了微妙变化。”魏凤春说。
魏凤春还指出，目前市场的风格已由上游的煤炭和有色，转移到了以房地产和家电为代表的下游可选消费行业。同时，文化传媒等题材也表现活跃。总体来说，这轮行情是基于政策放松预期的市场情绪反弹所致。近期以来，决策层维稳意图明显，无论是此前存准率的下调，还是上周五地方房地产政策的微调，都表明政策放松预期已部分得到验证，由此提振多头的底气。
不过，从中期来看，魏凤春却略显悲观。“目前因反弹导致的分歧逐渐加大，产业资本的减持规模也有增加，A股上行面临的短期压力愈来愈大，中期行情还须得到经济基本面的确认。”魏凤春说。
魏凤春认为，当前，欧洲经济和通胀前景基本没有变化，所以，周期下行将继续消耗政策放松的预期。“没有基本面支持的周期行情基本上可以认定是周期救赎， 而非周期复辟，更不可能是周期复兴。基于经济活动预期的资产价格变动，需要在预期得到证实才能延续，因此，市场近期乐观的情绪，在未来一段时间恐怕会遭受到基本面的考验。”
最具投资机会的行业
魏凤春还认为，最具有投资机会的行业是未来的可能的主导行业。“目前来看，行业特征还不是特别明显，应该高度关注成长性公司的商业模式。”
此外，从上半年的布局来看，抓大放小仍然是博时基金近期的宗旨。在市场对新兴产业无法从商业模式、公司治理、市场开拓等方面形成理性的甄别时；其盈利底部无法确定时，魏凤春认为应该适当回避。
本刊记者 黎兰
……
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
