投资要点：
1、公司在国内射频同轴连接器领域处于第一阵营，市占率稳步提升；
2、行业知名供应商，注重技术研发和自主创新，专利达55项；
3、在通信运营商市场覆盖全国27个省市，优势明显。
江苏吴通通讯股份有限公司（以下简称：吴通通讯，代码300292）已成功举行了网上路演，即将登陆创业板。公司是一家专注于通信领域连接技术的高新技术企业，并与中国移动、中国联通、中国电信三大通信运营商，以及中兴通讯、大唐线缆等知名通信设备商保持良好的业务合作关系。财务数据显示，2009-2011年公司营业收入复合增长17.36%，净利润复合增长44.11%，显示了良好的成长性。
市占率稳步上升
射频同轴连接器是传输射频信号的接口元件，除无线通信领域外，还广泛应用于卫星、雷达、电脑、电视、手机、航空航天、电子设备、医疗器械等领域。根据中国电子元件行业协会信息中心的《射频同轴连接器、光纤连接器行业分析报告》，预计2012年全球射频同轴连接器市场需求量20.2亿只，市场规模将达26.5亿美元，2015年市场规模将进一步增长至33.2亿美元；2012年国内射频同轴连接器市场需求5.0亿只，市场规模将达45.7亿人民币，2015年市场规模将进一步增长至71.5亿人民币。
2008-2010年，国内射频同轴连接器市场规模从26.9亿元增长到34.0亿元，同期吴通通讯通过多年的技术创新和市场开拓，市场竞争能力不断增强，射频同轴连接器产品销售规模逐年增长，市场份额逐年上升，从2008年的2.60%上升到2010年的3.62%。
自主研发引领行业
吴通通讯的技术和研发优势主要体现在一直重视技术研发和自主创新上。公司通过自主研发已掌握了无线通信射频连接系统和光纤连接产品的核心技术，如连接器低交调低驻波结构的设计技术、倒扣连接锁定结构设计技术、PLC光分路器设计技术等。2010年9月，公司获得苏州市政府批准成立了苏州市射频微波器件工程技术研究中心：目前拥有的研发技术人员84人，占公司员工总数的15.36%；共实现专利技术55项，其中已授权21项，包括发明专利1项，另外34项正在审批过程中，其中包括发明专利13项，在行业中处于领先地位。由于公司研发能力突出，其主营业务无线通信射频连接系统毛利率达到29.06%。
区域覆盖优势显著
在通信运营商市场，吴通通讯自2004年以自主品牌参与中国移动无线射频连接产品的集采招标以来，逐年扩大通信运营商市场的销售份额；2010年参与中国电信无线射频连接产品的集采招标，公司成功入围并中标；公司已中标2011-2012年度中国联通馈线设备、光连接设备产品的集中采购。目前，公司在通信运营商市场已覆盖全国27个省及直辖市，区域覆盖优势明显。
在通信设备商市场，公司一方面是中兴通讯、俊知技术、亨鑫科技、大唐线缆等国内通信设备商射频同轴连接器产品的核心供应商之一；另一方面切入国际知名连接器厂商的供应链，形成公司新的利润增长点。
吴通通讯本次拟公开发行1670万股，占发行后总股本的25.04%，募集资金将投资于“高端精密射频同轴连接器及其组件产业化”、“FTTX接入产品产业化”和“研发中心扩建”项目，投资总额达1.76亿元。其中第二个项目市场期望很高，也将搭上近年国内FTTx光纤网络的大规模建设快车。项目达产后，公司将获得新的动力，行业地位更加稳固。
本刊记者 于勇
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