解读乐视网“微电影”

　　《动态》：本周A股市场中的两家网络视频公司都有新动作，百视通(600637)出手收购风行网高调扩张“领土”，乐视网(300104）则联合新浪推系列微电影。相关详情请你解读一下。

　　孔铭：3月27日百视通公告，拟出资3000万美元现金（折合人民币约1.9亿元），以受让股权及增资的方式获得风行网络以及风行在线各35%股权。如果交易成功，百视通将成为收购对象的第一大股东。风行网是一家提供高清电影及电视剧P2P点播的视频网站，根据研究机构数据，风行网在线主营业务收入排在国内视频网站的第9位。百视通的视频牌照非常齐全，无论是IPTV还是互联网电视、手机电视都有很深介入，而百视通现在较大的劣势是在线视频做得非常一般。现在入股风行，能够使百视通得以快速介入整个视频行业。

　　与上述重大投资一同发布的还有另外一项重要投资。百视通将与央视国际共同发起成立的合资公司，未来负责IPTV中央集成播控总平台的可经营性业务事项。百视通占合资公司注册资本总额的45%。此前乐视网也宣布与央视国际合作，但乐视网与央视国际的合作仅限于互联网电视业务。长期来看，百视通既有内容提供，也有集成播控平台，而集成播控平台近乎于垄断，相较而言乐视网反而趋于劣势。

　　乐视网3月27日午间公告称，将联合新浪网、北京合润德堂文化传媒有限公司共同出资推出“梦想的力量”系列微电影。由于刚刚经历了优酷和土豆合并的大震荡，乐视网和新浪的牵手也颇受市场关注。据公告，该微电影项目共包括10个系列，约60部作品，将由宁财神、海岩、郭敬明、韩寒、高晓松等14位来自不同领域的意见领袖出任监制。乐视网和新浪网各自享有5个系列微电影的独家版权和5个系列微电影的非独家版权，并在双方的播出平台上共同推广。在商业模式上，乐视网和新浪网将分别与合润传媒进行联合招商，主要通过植入广告的形式回报广告主，共同招商所得收益，乐视网和新浪网将分别与合润传媒进行五五分成。分销、付费和广告等多元化的盈利模式支撑乐视网业绩稳定增长，本次与新浪尝试推出微电影无疑是拓展公司的经营范畴，增加广告收入。

　　《动态》：中粮地产(000031)周四公布年报。虽然与万科、华侨城、招商地产等同为深圳老牌地产商，但公司整体经营业绩和应对房地产低潮的表现却有很大的差距，去年净利润下滑接近3成，今年新开工面积将缩减5成，怎么看待公司今年的表现？

　　孔铭：中粮地产年报显示。2011年，公司2011年实现营业收入55.4亿元，同比增长102%；归属于上市公司股东的净利润4.22亿元，同比下降26.8%；下降的原因主要是高昂的销售成本、融资成本“吞噬”公司的利润。2011年，公司的销售费用、财务费用分别上升98%和174%，对应2.5亿元和3.5亿元。同时，其存货同比大幅增加，占总资产比重也有所攀升；2011年末，公司存货达到245亿，同比增加88%，占总资产比重75%，同比上升12.4个百分点，这是在2010年高基数上的再度上升。在存货大增的压力下，2011年住宅项目新开工103万平方米。但值得关注的是，公司手握大量土地储备却放缓了开工节奏。2012年，公司计划新开工面积50.3万平方米，计划数量同比减少达51%。不过，公司年报中也不是一无是处毫无亮点，最让人欣慰的是2012年收入来源还是有所保证，业绩已被提前锁定。2011年，公司的结算面积25万平方米，结算收入52.4亿元，已售待结转面积还有47.1万平方米，这为今年收入提供一定保证。

　　《动态》：本周还有哪些值得关注的公告？

　　孔铭：安洁科技（002635）公告一季度大幅预增，净利润同比增长80—130%。公司是苹果公司核心供应商，苹果发布新iPad后市场反响良好，下半年预期有望发售iPadmini，2012年ipad生产量有望超预期，这将对公司业绩形成坚实支撑。

　　主持人：徐杰

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