预计仍将继续调整

　　本周回顾

　　港股周初在美联储主席伯南克的言论支持下一度反弹，但成交量未能配合下后劲不足，最终恒指全周跌113点或0.55%，国企指数则跌18点或0.17%。

　　香港廉政公署29日采取行动，邀请前政务司司长许仕仁及新地联席主席兼董事总经理郭炳江返回北角廉政公署总部协助调查，而郭炳江弟弟、同是新地联席主席的郭炳联则在同日下午2时许被带返廉署协助调查，新鸿基地产（00016）中途停牌，30日复牌后大挫，全周跌9.81%；其他本地地产股亦受拖累，其中长江实业（00001）及和记黄埔（00013）去年股东应占溢利分别按年升72%及178%，至460.55亿元及560.19亿元，符合预期，股价微跌0.99%及0.26%。

　　内银股本周公布业绩，多符合预期，民生银行（01988）折让5%配股筹112亿元，股价跌1.68%；招商银行（03968）去年盈利增长40.2%胜预期，资本充足比率升至11.53%，核心资本充足比率升至8.22%，股价造好2.85%；工商银行（01398）去年净利润增长26%，达到人民币2，082.7亿元，惟去年第四季度的不良贷款增加了人民币38.2亿元，股价微跌0.2%；中国银行（03988）2011年全年净利润增长了19%，达到人民币1，241.8亿元，但去年第四季度的不良贷款规模也增加了人民币13.9亿元，股价跌0.95%。

　　有消息指德国政府计划将太阳能补贴额大降三成，太阳能股大泻，卡姆丹克（00712）发盈警，股价跌12.98%；拖累其他太阳能股下跌，保利协鑫能源（03800）再跌4.85%。

　　内房股中国海外发展（00688）中标港岛鸭託洲地皮，但股价跌0.82%；中国建筑国际（03311）公布去年盈利升45.5%，部分保障房项目在去年下半年入帐，令下半年盈利多于上半年，股价全周跌0.69%。

　　民营企业股本周洗仓式下泻，人和商业（01387）被标普下调信贷评级至「B」，列入负面信用观察名单，股价全周大跌38.64%；国美电器（00493）去年纯利倒退6%，但现金流减及存货增加，股价跌21.46%；春天百货（00331）公布去年少赚8%，股价挫18.52%；理士国际（00842）全年多赚10.1%，但股价仍跌14.16%。

　　下周展望

　　美国本周公布的经济数据不算理想，市场对环球经济增速放缓仍感担忧，导致原油及大宗商品价格走软，同时新兴市场的吸引力下降也导致区内资金外流，将持续为港股带来压力；民营企业近期频频出现账目问题，“业绩地雷”惊心动魄，更加严重挫伤市场信心，避险情绪更占上风。

　　恒指在20300点附近有较强的支持，但上攻动力欠缺。如无宏观政策方面的利好，预计仍将继续调整。

　　投资策略

　　*大市趋弱，宜增持现金。

　　*澳门博彩股本周表现坚挺，仍可作为波段操作的首选，关注金沙中国（01928）、美高梅中国（02282）。

　　*长江实业（00001）及和记黄埔（00013）资产折让率吸引，亦可吸纳。

　　香港富昌证券 莫劲松