厦门钨业：业绩增长动力来源于产品涨价

　　公司2011年实现营业收入119.10亿元，同比增长115.05%；归属于上市公司股东净利润21.47亿元，同比增长229.12%，实现每股收益1.50元。

　　（1）公司目前拥有年产6000吨钨精矿、17000吨APT、7000吨钨粉、3700吨碳化钨粉和3200吨硬质合金的生产能力，钨自给率约为24.34%。硬质合金是公司未来的主要增长点，随着厦门金鹭和江西九江硬质合金项目的扩产，到2013年公司硬质合金产能将增加至6000吨，并最终形成8000吨产能。

　　（2）公司目前稀土产业链完整，上游拥有福建省内两个采矿证，下游应用产品配套建设了年产4000吨冶炼分离能力。金龙稀土3000吨磁性材料项目，将于2012年一季度开始试生产。受益于国家低碳经济发展和稀土扶持政策的推动，公司能源新材料的规模在未来较长的一段时间内具有较大的增长空间。

　　公司业绩增长主要来源于产品价格上涨及房地产收入确认，公司钨精矿和稀土等原料价格的上涨，使得公司在前三季度，特别是上半年享受到了明显的低价库存收益。此外，下属房地产厦门海峡国际社区项目二期交房，集中确认收入，使得房地产公司实现净利润比上年增加2.18亿元，直接增厚每股收益0.32元。

　　二级市场上，公司股价前期因巴菲特概念而遭到爆炒，目前仍未脱离平台区域，短线继续下调的可能性较大，回避风险。