股指下破2132点为期不远

　　本周上证指数加速调整下跌，技术上6月21日的向下跳空缺口和6月4日的向下突破跳空缺口相互对应，形成完全步入至少是中期大调整盘跌的趋势格局。从沪深股市大盘周线趋势上看，这轮调整下跌远没有结束，未来数周或者数月内必定调整跌破重要低点2132点，观望不抄底是上上策。

　　金融投资市场价格波动的不确定性是普遍存在的现象，价格变动是很难把握和预测的。交易者真正能操作赚钱的是市场少数确定性概率很大的价格波动现象。目前股市波动中，无论是欧美外围股市波动或政府部门救市措施的效果上，还是深沪A股大盘的调整下跌寻底幅度及时间上都存在着较大的不确定性，除了观望外，投资者能做什么呢？

　　客观上看，国内外金融市场的政策性救市措施效果如何呢？不是经济学家或政府能预计和决定的，而是由金融市场这只看不见的手所决定的。因此我们最重要的交易操作策略应是遵重市场的价格波动，遵循市场的价格波动，而不是挖空心思地猜测市场的底部，因为金融市场的不确定性价格波动将伴随我们整个炒股票投资生涯。

　　当前股市的大趋势是调整盘跌，股指及绝大多数个股大趋势仍然是在整体调整下跌过程中，应该以轻仓或空仓观望操作为主。只要市场价格波动的60日均线还是处于空头排列趋势，则不宜重仓持股。只有当大盘及个股的60日均线从空头排列转为多头排列时，市场才有可能迎来较大级别周线以上的上涨行情，对应的交易买卖操作策略才能加大买进持仓力度。

　　在市场小趋势日线级别上，短期行情走势对应的交易操作策略是原则上不操作买卖、不抢反弹。如果实在想抄底做反弹，在市场60日均线没有拐头向上之前，也只能采取小仓位日线级别操作策略，这样买卖操作上进退有余，不至于被市场价格波动牵着鼻子走。具体地说就是完全以短线思维方式看待市场，价格反弹升破5日均线后小仓位介入操作，反弹过程中价格跌破10日均线三日不回，则离场退出，因为这说明市场反弹力度很弱，不宜恋战。

　　“历史是会重演的”，即交易者相似的思维心理及行为模式会导致市场价格波动表现出一定的客观周期性和相类似性，这种重演主要是由人们类似的心理因素导致的。在不同时期、不同阶段的熊市市场里，交易者对待下跌调整市场的操作心理模式及具体交易操作买卖行为有高度的相似性。从某种程度上观察，最近一年来大盘指数调整低点不断下移至上证指数2300点下方的走势特征与深沪大盘2003年至2004年的走势极为相似，是典型的熊市市场操作特点，因此控制个股风险成为现阶段操作最主要的任务。

　　无量阴跌是现阶段熊市调整市场里绝大多数个股的走势特点，股价在盘跌过程中始终没有放量产生大的换手率，说明多数市场筹码被锁定在相对高位，市场平均成本没有有效下移，这非常不利于个股后市的回升上涨。个股无量阴跌走势最常见的是发生在熊市的加速下跌阶段，此时市场大盘人气极度低迷，市场承接买盘极度匮乏，因而形成股价反复阴跌而成交量一直稀少的现象。

　　当个股仍然是处于无量阴跌态势时，投资者应该认为个股下跌调整趋势仍会延续，不应轻易判定个股大趋势已逆转，任何没有持续性放量的反弹都不可能改变市场原有的价格波动趋势。当个股在熊市里出现连续性单日换手率明显放大时，投资者可视为市场有强有力的承接盘介入了市场，因为熊市调整中多数情况下投资者买卖操作比较谨慎，一般不可能有强有力买盘资金轻易入市。当单日换手率持续性放大时，必定是市场个股基本面及技术面走势状况出现了重大变化导致买盘资金大规模入市。

　　从上证指数2011年高点3067点下挫调整以来，市场中大多数个股都弱势整理，成交量萎缩得非常明显，显然不具备操作赚钱的市场技术面条件，在这种走势态势下，在股市里抄底操作是很容易屡抄屡败。熊市市场中“不轻言抄底、不轻易做反弹行情、不盲目无逻辑推理依据预测指数底部位置”是最基本的交易买卖操作策略，因为大盘指数的真正底部具有相当的不确定性，而抄底操作从交易策略上讲，毕竟是一种主观情绪化较强的操作行为，属于左侧交易操作即在下跌趋势里买进。从成熟股市的历史经验看，熊市里用左侧交易操作策略是很容易遭遇“滑铁卢”，是“刀口舔血”。

　　沈峥

关注读览天下微信， 100万篇深度好文， 等你来看……