本周仅有4个交易日，指数维持在极小的空间内震荡后，于周四呈破位下探走势。综合来看，指数在2300一线的盘整呈现出更多新的特点，尽管指数未升反跌，但银行股已经止跌并有反弹迹象，中小盘个股则逐渐活跃，后市行情仍将出现分化。
本周晨会，长江证券推荐了天顺风能（002531），理由是看好公司在海外市场的发展。二级市场上，天顺风能的走势相当程度上脱离大盘，在上市后该股曾经历相当时间的调整，但在今年以来股价已呈现长期向上趋势，月线级别已有突破迹象，伴随基本面的向好，公司股价表现值得长线投资者关注。
天顺风能最新的扩张步伐在欧洲迈出，公司旗下的天顺欧洲公司将出资1518万欧元，约合1.20亿元人民币，收购Vestas及其全资子公司VestasBlades共同拥有的丹麦Varde风塔工厂全部经营性资产。资料显示，Vestas创建于1945年，目前拥有全球最大的风电机组市场份额，是世界风能解决方案的领先供应商。
天顺风能在欧洲的扩张可谓“图谋已久”，在2011年，天顺风能为了进一步拓展欧洲市场，投资1200万美元在新加坡设立全资子公司，后又以现金方式向天顺风能（新加坡）增资2000万美元。2012年5月，天顺风能（新加坡）出资50万丹麦克朗在欧洲投资设立了天顺风能（欧洲）公司，主要从事风塔及风塔零部件的设计、生产和销售。
长江证券判断，通过此次收购，天顺风能将加强同全球风电巨头Vestas的合作———Vestas是天顺风能的海外两大主要客户之一（另外一家为GE）。2011年10月，天顺风能与Vestas签订了风塔采购供应框架协议，双方明确了在全球范围内就风力发电塔架产品采购与供应的长期合作关系。此次收购的Varde风塔工厂是Vestas在全球拥有的二个风塔制造厂之一，也是Vestas在欧洲唯一一家专业从事风塔生产制造的工厂，具有年产405套大型风塔的生产能力。
同时，美国对我国风塔产品“双反”制裁对天顺风能的负面影响有望得到降低。
投资者应当把握的是，目前海外市场对国内风电设备企业而言极其重要，国内与国外的市场热度相差甚大。自2006年开始，我国风力发电装机规模迅速扩大，2011年底累计装机容量已经达到62GW。由于存在并网难等问题，我国风电产业增速近期将显著放缓。而另外一面，随着欧美和日本等国政府对风电的支持，海外风电设备市场需求持续回升。2011年，全球新增风力发电装机容量41GW，累计风力发电装机容量238GW。目前，风力发电在全球电力来源中占比约为3%。据世界风能协会和国际绿色和平组织预测，风力发电产生的能源在2020年将占到世界能源总量的12%。
以天顺风能的情形来看，公司2011年实现出口收入5.73亿元，比上年同期增加4.27亿元，增幅达293.18%，占全年主营收入的75.69%。
天顺风能2012年一季度继续保持快速增长的态势，实现营业收入2.61亿元，同比增长71.68%；归属净利润3770.77万元，同比增长125.50%。长江证券判断，随着风塔产能的进一步释放和国外市场的稳步增长，公司全年实现高速增长可期。
即使从市盈率的角度观察，目前公司股价也具有较强吸引力。长江证券测算显示，公司2012年—2014年EPS分别为0.837、1.433、1.881元，对应目前股价PE分别为19.25、11.24、8.57倍。
蔡晓铭
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