底部反弹特征初现

　　管理层的约谈效应终于开始起作用，前期先约谈基金经理人，本周约谈券商，瓦解空军的作用极为明显，若再不听话，可能采取窗口指导措施。对QFII审批速度加快等等措施。本周消息面暖风不断，先是保监会力挺股市，公布第二批十七家新管家，显示出保监会力挺股市，支持证券市场的用心和力度。

　　接着是券商集体公开看多，国信证券喊出了“反弹条件渐趋成熟”，兴业证券称“节后反弹有望延续”，广发证券也认为“继续反弹”，申银万国则直接以“红色十月”作为月度策略报告等等。这些消息面不断出现在主流媒体，终于扭转了市场的悲观情绪，周四媒体再次报道中国十余省市经济刺激计划超过10万亿，对于这种计划可实施性暂且不讨论，只说在十八大前不断放出各省市的经济刺激计划，且多数都是以万亿作为单位的，可见十八大的经济议题将成为焦点，各省市对于地区经济的刺激还是离不开基础设施的投资建设，而针对消费的措施却提及极少。

　　目前中国经济的三驾马车暂时没有一个见底，所以实体经济的复苏在近期是不可能的，如同近期的广交会，只能用极为惨淡来形容。但这不影响股市，如同目前欧美国家的策略一样，可以尝试用虚拟经济来支撑实体经济，最近欧洲国家股市开始创十六个月的新高，中国终于也开始有所改善了，希望这是管理层的觉悟，而不是仅仅为了十八大的维稳。

　　最近和朋友争论虚拟经济到底能不能拯救实体经济，股市若好了，积累如山的审而未发的企业可以融资上市了，股民口袋里有钱了，可以拉动消费，带动企业的业绩，前期减持出来的资金看到经济有所起色，重新回到市场或者开始新的投资项目，一系列的良性互动将带动整个经济筑底，以主动代替被动，目前欧美国家就采取这个策略，希望中国也能用好这个策略。

　　本周低价股持续活跃，是底部反弹的一大特征，大盘成交量在周四也有所放大，关键还要看大盘能否有效突破2150，如果有效突破，则反弹正式确立，此轮反弹可能会超预期，否则还有夭折的危险。随着大盘的持续反弹，个股活跃度较高，此时正是投资者积极解套的时候，如果手中个股没有启动迹象，最好是义不容辞地斩仓，积极把剩余资金参与到此轮反弹中，可能会有意想不到的效果。此轮反弹低价股大幅启动，很多个股已经接近翻番，不适合再次参与炒作，且此类个股多没有业绩支撑，仅仅是股价绝对值较低，盘子适中，适合游资炒作，目前基金等机构重仓股多数还在观望，并没有跟随，这也是底部反弹的一个特征，此轮反弹可能会有轮动现象出现，如果轮动现象出现，更要积极布局参与。对于此次反弹，笔者的策略是以新股为主，新股刚刚上市，在季度报表中变脸的机会较小，且资金介入成本清晰可见，相对来说把握度高。

　　本期和大家交流的个股是新疆浩源，新疆浩源的三季报预增80%，而主营业务又是天然气，最近发改委在讨论天然气价格改革，对于第四季度，由于采暖的需求，对天然气来说是消费旺季，而企业又地处新疆，价格优势明显，上市十五天，只收了四根阴线，换手率持续在20%以上，资金介入迹象非常明显，具有新疆大开发概念，天然气价改概念，业绩稳定，区域经营垄断优势明显。

　　公司业务集中于“西气东输”工程的源头地区阿克苏，自主建设了从位于阿克苏地区新和县的英买力气田群油气处理厂至阿克苏市的148公里天然气长输管线，设计输气能力3.5亿立方米，远大于公司实际供气量，因而长输管道将在未来一段时间内满足公司供气量的增长需求，未来随着供气量的增长，公司单位运营成本将进一步降低。具备天然的气源优势，并且在现有经营区域取得为期30年的天然气特许经营权。2011年，公司综合毛利率水平达48%，显著优于同行业上市公司的平均水平，其中，车用燃气、民用燃气和安装业务毛利率水平分别为54%、37%和49%，未来燃气销售以每年30%的速度增长来看，未来三年复合增长保障度高，又属于国家鼓励的清洁能源。总盘子七千多万，高公积金、高净资产、高未分配利润，且现金流较稳定，符合年报送转股特征，短期炒高意愿较强，可在反弹中积极跟踪。

　　丁淼

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