压力区
本周（10月15日至10月19日）现货指数3涨2跌，累计涨幅1.21%。周四改写9月27日开始反弹的最高点，周五继续突破9月7日留下的最高点。
周三突破60日均线，周四的上涨让现在的价位高出均线1.5%；季均线斜率仍向下，还需要上涨1.41%，就进入偏多格局。
止跌讯号演化为看涨讯号
先说最令人惊奇的持仓量讯号。本周前4个交易日，近月合约持仓量22日移动平均线继续保持下降。周五换月，些微上升，因为IF1211相比同一天的IF1210，持仓量多出544手。那么，止跌讯号是否无效呢？
应该这样说，持仓量下降的止跌讯号已经完成阶段任务。9月21日是市场的低点，当时出现的持仓量下降代表空方离场，大盘随后反弹，十分合理。但是，大盘不可能就靠“空方离场、卖压减退”，展开牛市。牛市，必须要有买气推动。这个转换就是60日均线，当大盘越过这个位置，就需要买气推动。换言之，多方进场，持仓量增加。
这样的案例很多。例如今年1月9日，持仓量下降，大盘反弹。2月8日突破60日均线，13日持仓量开始增加，随后上涨至3月14日。
所以，现在持仓量下降的趋势停住，不代表止跌讯号失效。更准确的说，过了60日均线后，需要的不是“止跌”讯号，而是“看涨”讯号。
陈兵颈线
上周的报告说，大背景是看涨，因为持仓量下降。但是多方还在追涨杀跌，这将逐渐消耗突破颈线的战力。
好消息是，从本周三开始，追涨杀跌暂停了。
首先还是说一下持仓量。IF1211本周处于建仓阶段，以下是5个交易日持仓量的变化：
+6053手、+6928手、+15766手、+24804手、+2171手。
周三大幅提速的建仓，是最大的好消息。当天IF1211的平均价差从周二的0.68%增加为0.75%，这说明多方建仓意愿强于空方，所以价差增加。如果把颈线扩大为2300点至2340点这个区域（9月7日大涨后的震荡区间），周三相当于到达江边。多方大幅加仓，陈兵颈线，展现渡江决心。
周四顺利上涨1.53%，最高点2341.12点，几乎突破9月7日的最高点。虽然周四和周五的收盘没有站在2340点以上，但是2330点已经守稳，渡江战役几乎宣告成功。
周三和周四的大幅加仓，具体的好处就是多方大幅获利。总计IF1211多方5个交易日的损益为：
+9万元、-67万元、+357万元、+7030万元、+5459万元。
总计获利1.27亿元，多方取得成功。
追涨杀跌暂停
期货最高点减现货最高点，大于期货最低点减现货最低点，记录停在本周三，连续25天。换言之，周四和周五低点的价差没有小于高点。
从价差图看也是如此，周一和周二仍在追涨杀跌，周三以后好转。
周一13点15分到14点30分，是一段明显的杀跌，指数从2288.21点跌至2280.11点，价差也从+1.00%跌至+0.78%。
周二的故事是价差背离，以2300点为准：
10点55分，2300.48点，+0.76%
14点20分至25分，2300.18点，+0.68%周三开始不同，首先是平均价差高于周二，虽然平均价格没有大幅下跌。而且尾盘15分钟和周四开盘15分钟，联手上涨0.44%。对应周四全天的大涨，期指的选择非常明智。
周四全天平均价差0.74%，与周三0.75%持平，说明多方没有跑，而且持仓量增加2万余手，更是最好的证明。
周五虽然平均价差下降为0.61%，但是价差图和价格反向，多方已经摆脱上涨追涨，下跌杀跌的无信心状态。另外，周四和周五的最低点几乎对准全天价差最高点，也是多方逢低不杀跌的证明。
渡江战役
综合以上，渡江成功，多方也不再怀疑自己（逢低杀跌），看涨讯号更为明确。
东方证券 高子剑
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
