穿越牛熊的丰盛之行

　　在近期和讯网主办的“全球经济衰退下的债券违约风险中国固定收益俱乐部秋季会员交流会”上，与会人士纷纷表示，如果政府没有出台大规模的刺激政策，宏观经济进一步下探将是大概率事件，股市走强的概率较低，资金出于避险需要将进一步流向债券市场，债市未来3-5年呈牛市的概率较大，相比其他投资品种，目前债券投资收益率仍然较高。

　　实际上，包括富达、道富、PIMCO在内的全球最大资产管理公司近期发布的观点都认为，投资者亲债市远股市的局面可能还会持续几年。即便美国股市已经反弹至多年高点，但基本没有迹象表明，自2008年金融危机以来资金不断从股基流向债基的大潮已近强弩之末。数据显示，由“债券之王”比尔·格罗斯管理的全球最大债券基金PimcoTotal Return Fund(PTTRX)8月份吸引新投资13亿美元，使得今年流入该基金的资金总额达到93亿美元。

　　反观国内债券市场，债券基金的数量及规模均创下新高，在债基规模稳健增长的同时，债券基金业绩也走得有声有色。从近一年的行情来看，债券基金表现出了明显的赚钱效应。银河数据显示，截至9月28日，债券基金今年以来平均净值增长率为4.46%，部分固定收益投资能力突出的债基更是获得了丰厚的超额收益，如鹏华丰盛债基过去一年的净值增长率为11.03%，同期上证综指下跌13.62%，鹏华丰盛过去一年收益超越大盘近25%。成为近一年投资品种中的“佼佼者”。

　　“债券管理是一个不能有丝毫差错的游戏，债券经理不得不计算出什么投资能够产生出百分之几的产量而没有太大的风险”，比尔·格罗斯说。作为从业十余年的债券经理，鹏华丰盛基金经理初冬坦诚她不喜欢在投资中为了短期的收益拿持有人的钱去过分冒险。她认为，成熟的投资理念“理性投资、主动操作、控制风险、稳健增值”将是整个团队前进的航标。相信这些历经牛熊市、把握宏观经济趋势且注重细节的基金经理，能和投资者一起开启投资路上的丰盛之行。