自大盘9月27日启动第二波维稳反弹行情以来，在进入前一波9月7日反弹高点阻力区2130点-2150点后明显受阻，并伴有热点龙头股出货现象，如这一波领涨的地热能、摘帽股等。通过这两波行情启动的热点龙头股、市场动向、量能情况和政策维稳意图，我们可以判断本轮维稳反弹行情将逐渐进入尾声，或正在构筑顶部形态阶段。
首先，这一波9.27行情是在明确了“十八大”会议召开时间，形成了10月“维稳行情”的市场共识，而上一波9.7行情因会议时间未明确且外围市场环境具有不确定性，仅是在发改委万亿基建项目、地方投资项目加码等利好消息刺激下引发的超跌反弹行情；本轮维稳反弹行情则是政策给力，从央企（宝钢）增持回购到汇金增持银行，从券商创新到QFII额度扩容，从各地经济区域规划获批到促进消费、汽车下乡、页岩气和地热资源利用等各种行业利好尽出，且海外市场连创新高、国内资金面宽松持续（节前节后连续几周巨额逆回购直至本周才有所缩减），形成了较为稳定和明确的市场预期，使得第二波反弹得以延续。
其次，这一波行情炒作主线虽然与上一波炒作的城轨基建等热点迥异，但基本上仍是围绕事件驱动、政策利好扶持的低价或小盘等主题投资品种，如前期提及的摘帽概念（南化股份、天津磁卡、黑化股份）等新旧龙头品种，以及近期涌现的内河运输（长航凤凰）、地热能（汉钟精机、海鸥卫浴）、页岩气（航民股份、海越股份、惠博普）、光伏发电（航天机电）、“莫言概念”等文化传媒股（皖新传媒、华数传媒）、天津和浦东临港等区域板块（天津松江、东方创业、开创国际）、巴菲特投资肾透析概念（九安医疗、宝莱特）、重组品种（*ST中华、ST科龙、莲花味精）等等，而且主流板块及热点龙头股给予的交易机会不多，如地热能的汉钟精机、大冷股份、海立股份、常发股份、艾迪西等龙头品种启动后都是一字板或快速涨停，直至涨停巨量打开后往往就是震荡出货的时候了，补涨个股更是难以把握，反倒是前一波热点的龙头股如智能卡（中海科技）、城轨（鼎汉技术、开尔新材）等基本上都反抽了一遍，但也必须快进快出，否则就是竹篮打水了。而概念股炒作过后剩下一地鸡毛的个股，恐怕是以后都很难再去解放那些套牢盘了，为此也是我们强调操作此次反弹必须谨慎而为的原因。
最后，这一波反弹成交量一直难以有效放大，尤其沪市量能很难突破700亿元，更别说触碰上一波1100亿元形成的2150点阻力区，意味着目前反弹依然只是存量资金所为。而增量资金更多还是袖手旁观，如此就制造出指数活跃，涨停股繁荣，但大量个股滞涨，指数缩量的格局。在此背景下，主力资金更多意图还是护盘，维系整个指数的稳定，并不断制造热点吸引人气。如果从A股历史数据和走势规律看，09年以来沪深A股在2000点至3478点区域累计换手接近13倍，堆积了大量的套牢筹码。其中，2100点至2200点、2200点至2300点、2300点至2400点、2400点至2500点分别累计换手62.62%、78.15%、109.41%、95.46%，即市场越往上堆积套牢筹码越多，反弹越向上所需的资金就越多。而从量能和热点看，稳指数资金集中于局部权重股和题材股是主要炒作模式，市场量能无法放大，只是集中于局部，特别是上述龙头股炒作手法，机会稍纵即逝难以把握，所以赚钱效应并未扩散，这是导致很多投资者赚了指数不赚钱的根源。
因此，若结合上述市场分析和维稳历史规律来看，在市场热点、成交量不济的情况下，随着十月维稳期的即将结束，市场未来走向不容乐观，仍需谨慎操作为上。
硅谷子
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