小盘+次新+高价 三重门概念股受宠

　　随着A股市场在2012年12月份大幅反弹，投资者情绪回暖，“高送转”的炒作热情也被提前点燃。“高送转”是指大比例送红股或大比例以资本公积金转增股本，上市公司选择“高送转”方案，一方面表明公司对业绩的持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象，另一方面一些股价高、股票流动性较差的公司，也可以通过“高送转”降低股价，增强公司股票的流动性。中国股市向来有炒作“高送转”题材的习惯。板块每一年都有炒作机会，二十多年来，都是如此，行情不好的年份，炒得淡一点，行情好的年份，炒得凶猛一点。

　　12月31日，上交所、深交所公布上市公司2012年年报预约披露时间表，其中1月份共有21家公司公布年报。上交所上市公司2012年度年报披露工作将于2013年1月19日拉开序幕，威远生化（600803）率先公布；深交所首家上市公司年报将于1月21日发布，ST传媒（000504）打头阵。根据预约时间安排，博雅生物（300294）、联创节能（300343）作为首批公布年报的创业板公司，将于1月22日披露年度业绩。中小板上市公司中，独一味（002219）和乐通股份（002319）将于1月25日首先披露年报。

　　龙头已出，争锋在先

　　我国股票市场存在很显著的“高送转”效应，即在上市公司发布“高送转”预告前后，股票常常会有显著的超额收益。数据显示，自2005年以来共有375家上市公司连续4年实施分红送转，其中具有10送5或更高分配预案的个股，在每年12月初至第二年4月期间，平均涨幅均跑赢了同期沪指，不少个股涨幅超过50%。

　　联创节能(300343)，从12月4日的26.74元启动，已经连拉十七阳，不但连拉十七阳，创造出12月5日以来这波行情之最，而且，停牌自查后仍不断创新高之中，年末收盘64.38元，做为板块龙头，已经树立榜样。后来者长亮科技(300348)也是勇猛，在底部前导一个涨停后，休息几天，又连续三个涨停，凌厉上攻，从17.16元起步，最高33.83元，几近翻番，成为新明星。而从底部盘升跃出的超跌小盘股百洋股份，更能为后来者模仿，奥马电器、光一科技、永高股份，接连涨停，相信会有更多的此类股票涌现。

　　小盘+次新+高价股热衷高送转

　　历史经验显示，中小板、创业板上市不足1年的次新股票在年报中发生“高送转”的概率大于上市不足2年的股票，也大于市场的平均水平。

　　通过统计过去三年(2009-2011年)上市新股的分红配股情况发现，2009-2011年新上市公司数量分别为99家、349家、282家，同期出现高送转(每10股送股之和达5股或以上)的公司数量分别达到了48、182、136家，分别占当期新上市公司数量的48.5%、52.1%、48.2%。

　　今年次新股更有一大优势就是解禁股少，解禁压力没有其他已经上市三年的公司的解禁股的压力。

　　一般说来，股价较高的上市公司多倾向进行“高送转”，因为除权后股价会降低，可以吸引更多有资金限制的散户进场持股。统计显示，股价大于30元的个股，其“高送转”的概率远远大于市场的平均水平，是所有特征中最明显的一个。

　　通过对中小板、创业板中高送转股的特征进行分析，并设置了4个筛选条件：发行上市不足一年，股价大于30元，股本数低于2亿股，每股资本公积大于2元，最终选出17只符合高送转特征的个股。其中，朗玛信息、南大光电、三诺生物、泰格医药、华录百纳、联创节能、科恒股份、三六五网、金卡股份、凯利泰等股票都符合条件(表1)。

　　去年12月上证指数大涨14.60%，中小板和创业板分别上涨15.18%、17.65%，跑输板块指数或者涨幅只略超一点的个股存在补涨的要求。这类个股中如果不考虑个股上市日期和目前股价，单纯从财务指标衡量，以总股本小于2亿，每股资本公积金大于3元，未分配利润大于2元，每股EPS大于0.5元等条件进行筛选，存在高送转可能性的以下个股也可供考虑(表2)。

　　分阶段炒作进行中

　　在年报即将披露的预期之下，“高送转”行情成为各路资金积极青睐的对象。对于高送转行情一般包括三大阶段，目前是上市公司利好公布前的送转预期炒作期；第二阶段，则是上市公司披露送转预案到实施送转期间的含权期；第三阶段是实施完送转后的填权期。高转送概念股最能取得超额收益的时期就是第一阶段，当前市场对高转送题材的关注刚刚起步，是布局高转送题材股的较好时机。“高送转”炒作题材将有望形成跨年行情的一大投资标的。

　　本刊研究员 陈斌

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