大盘年线终在两连阴后收阳，一片叫好声响起。从炒作角度看，这自然是好事。因为沪综连升300多点，深综连升150多点。但2012年的股市新政仅是为了这样的升吗？股市结构调整到位了吗？一切才刚开始，分红机制还未真正形成，退市制度才刚开始且留有尾巴，新股发行制度的改革还未见实效，仅是新股发行暂停，打击弄虚作假、圈钱变现、黑幕操纵、内幕交易、忽悠股民之招术似并未绝迹。令人不得不对如此迫切拉升的动机打上一个问号，作用力和反作用力是普遍存在的，拉升过快过猛，回调的力度似也不会小。
制造神话财富和暴富神话的社会思想基础，并未受到应有的批判和疏理，梦想一夜暴富、天上掉馅饼的思维冲动，使人们轻视实业和实体的倾向仍在发展，一昧地追求衍生神奇财富。这种状况如不根本改变，将对经济发展方式转变和经济结构调整是很不利的，不是主要靠投资分红从股市中获得应得收益，而是靠投机炒作捞钱，且还未必人人都有收益，这种不创造社会实际价值财富的炒作思潮，实际是被新政否认的，现却又因反弹行情的持续再次泛起。虽然投资分红市规律还未形成，投机炒作市规律还在股市起主导作用。但如没有清醒的认识和舆论的引导却是危险的。投资分红市规律才刚开始起源，我们不能因为投机炒作市规律还在起作用，就忽视了前者的微弱存在和发展。如果转了一圈又回到起点，那不仅不是股市新政的目的，更不是改革的目的。
当然，本次反弹行情的起由是和证监会的再度力挺蓝筹股分不开的：（一）10月、11月、12月非制造业采购经理指数保持回升势头，我国制造业采购经理人指数（PMI）10月、11月回升，12月持平。投资消费等增速均出现上升；（2）仅10月份，QFII买入沪深300成份股沪市股票是今年前7个月净买入总额的40倍。此种操作意味着，中国A股目前已具投资价值；（三）11月末沪深300估值已达世界最低。沪深两市平均市盈率为13.25倍，而美国标普500指数成份股的市盈率为14倍左右；（四）更详细的是：至11月末，沪深300指数的市盈率、市净率分别是10.26和1.46，道琼斯指数为13.07和2.58，伦敦金融时报100指数为15.04和1.72；而沪深300指数的股息率为3.05%，高于道琼斯指数的2.64%和东京日经225指数的2.13%；（五）大盘篮筹股显一定的投资价值。投资者应树立价值投资、理性投资的理念，避免“追涨杀跌”式的炒作行为，养成理性投资习惯；（六）深化新股发行制度改革，引导建立分红机制，完善退市制度，大力推动和发展机构投资者，加大打击违法违规行为力度。这些都为市场打下了制度性根基。
经过一个月的连续拉升，中国证监会所指的沪深300估值已达世界最低的状况，客观上已得到较大改观，且大小非减持压力仍然不小。为了使反弹行情能健康发展，元月2日中国证监会相关负责人表示：将依法对恶意不履行承诺和虚假披露信息等行为进行查处。这说明：对那种为了实现暴富神话而用神话故事唬人骗人，把自己和自己的“事业”吹得神乎其神，而暴富神话在现实中则只在少数人身上变现的恶行，证监会继续保持了打压态势。这也是对在当前炒作市规律还在起主要作用的情况下，重视和培育投资分红市规律的持续作为。
(作者系深圳大学产业经济研究中心特邀副研究员、民盟盟员)
俞中
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