农业：沐浴政策春风 奏响反攻集结号

　　党的十八大报告提出：“坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路，推动信息化和工业化深度融合、工业化和城镇化良性互动、城镇化和农业现代化相互协调，促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展。”强调“四化同步”发展，意味着比工业化与城镇化明显落后的农业在新一届政府时期有望得到快速推进，实现现代化。

　　什么是农业现代化呢？申银万国认为，农业现代化主要有三层内容：一是农业生产手段现代化；二是生产技术现代化，即“良种良法”；三是农业产业链管理现代化。所谓“一荣俱荣”，与上述领域相关的产业链、公司有望从中受益。

　　政策文件仙人指路

　　12月21日至22日，中央农村工作会议在北京召开，讨论并通过了《中共中央、国务院关于加快发展现代农业进一步增强农村发展活力的若干意见（讨论稿）》，提出要确保国家粮食安全和农产品有效供给、要加大统筹城乡发展力度、要在“收入倍增”中着力促进农民增收，创新农业生产经营体制机制。这意味着在当前和今后一段时期，构建集约化、专业化、组织化、社会化相结合的新型农业经营体系是大势所趋。

　　过去九年来，中央一号文件连年聚焦“三农”问题（参见表1）。因此，2013年中央一号文件继续“花落”农业的可能性很大。

　　分析人士认为，农业机械、粮食生产、大规模养殖、生物育种等板块的公司将直接受益于农业经营体制的改革和农业现代化的不断深化。

　　细分龙头面临发展机遇

　　目前A股农业板块上市公司有61家，细分子行业包括农业、林业、农产品加工、农业综合、饲料、渔业、种植业、畜禽养殖，以及动物保健。除此以外，与农业板块产业链密切相关的还有农业机械与农产品流通等（参见表2）。

　　新研股份（300159）：农业机械化是衡量农业现代化水平高低的重要指标，从美国、日本等发达国家城镇化率和农业机械化率对比来看，我国处于农业机械化发展的中前期。而农机补贴是农业机械行业发展的重要保证，统计数据显示，我国中央农机补贴由2004年的7000万元增加至2012年的200亿元，但距发达国家仍有很大差距，预计随着农业现代化的提速，农机补贴力度将进一步加大。在目前农机类上市公司中，经营玉米收获机的新研股份有可能受益最大。

　　新研股份前身为成立于1960年的新疆机械研究院，研发基础雄厚，产品定位高端。目前形成了以农牧业收获机械、耕种机械和农副产品加工和林果机械为主的三大类产品，其中自走式玉米收获机占公司营收70%左右。财务数据显示，从2009年—2011年，净利润增长率分别达到77.57%、118.19%和53.28%，显示出了较强的市场竞争力。

　　随着《天山北坡经济带发展规划》的获批，新疆地区的大农业优势有望得到进一步挖掘，新研股份处于产业链的上游且垄断了新疆地区的自走式玉米收获机，有望充分享受行业扩张所带来的蛋糕。此外，公司还储备有辣椒收割机、联合整地机、钵苗移栽机，以及采棉机等产品，有望成为公司的新增长点，长期投资价值看好。

　　大北农（002385）：是一家综合性高科技农业企业，已形成以饲料生产和种子繁育为核心，动物保健和植物保健产品为两翼的业务结构。其中，饲料是主要利润来源，2012年半年报显示，净利润贡献占比高达88.89%。公司种业业务以水稻种和玉米种为核心，是我国第二大水稻种子生产企业，在湖北、江西两个水稻种植大省的市场占有率位居第一，其中“两优培九”水稻种是我国第一个超级杂交稻组合，全国种植范围达7000万亩以上，是最大的水稻品种之一。

　　公司上市以来业绩一直十分优秀，2009年至2012年三季度的净利润增长率分别为93.64%、11.65%、61.86%与38.33%，同时毛利率、净资产收益率非常稳定，稳居农业板块前列。

　　2012年下半年以来，大北农董事长邵根伙多次增持公司股份，累计增持190.6万股，耗资3511万元，体现了掌舵人对公司中长期发展态势的持续信心。

　　好当家（600467）：是目前沪深两市最大的海参养殖企业之一，海参业务收入占比50%，利润贡献占比80%，海参业务集中度高居海产品养殖上市公司前列。公司依托有利的海洋资源，通过扩展养殖面积、提升养殖技术，实现了快速成长。数据显示，公司2010年至2012年三季度的净利润增长率分别是89.67%、45.31%、22.05%，成长性十分突出。

　　近两年来，以好当家为代表的北参受到了南参的冲击，价格与市场占有率均出现了明显下滑。但好当家凭借品牌、渠道优势抵挡住了替代品的“入侵”，2012年三季度仍然取得了22.05%的净利润增长，远强于同行业獐子岛、东方海洋，显示出了强大的市场竞争力。随着未来几年南参进入休养生息阶段，北参将获得市场修复时间，具有先发优势的好当家有望获益良多，长期投资价值有待进一步挖掘。

　　本刊记者 王鹏飞