2013中国基金行业八大猜想

　　在过去的2012年，受益于固定收益类基金份额的大幅扩张，基金行业资产管理规模有所增长。新基金快速发行，产品创新层出不穷。与此同时，伴随着A股市场的探底回升，权益类基金的整体回报率也由负转正。展望2013年，基金行业面临着新的机遇与挑战。值此新年开启之际，笔者不揣鄙陋，提出2013中国基金行业八大猜想。

　　猜想之一：公募基金资产管理规模重上3万亿，并创出历史新高

　　公募基金在过去的一年间，资产管理规模取得了恢复性增长，其中很大一部分的增长来自于固定收益类产品的扩张。公募基金资产管理规模的峰值出现在2007年末的3.28万亿。2013年公募基金行业资产管理规模有望再度出现增长，主要得益于两个因素：一是A股市场的转暖能够带来增量资金；二是基金行业监管的放松能够进一步加大基金公司的扩张欲望。如是，在2013年，基金业资产规模有望重返3万元甚至创出历史新高。

　　猜想之二：权益类基金表现靓丽，固定收益类基金表现平平

　　近三年，受累于A股市场走势低迷，权益类基金表现一直不如固定收益类基金产品。不过，这一局面可能随着2013年A股市场的转暖而有所改变。2013年A股市场涨幅可能远远超过无风险利率，权益类基金整体可能出现较高的收益，相比较之下，固定收益类基金可能收益平平。

　　猜想之三：基金新产品快速发行，全年发行数量有望超过400只

　　2012年，基金新产品发行数量超过250只。2013年1月1日起，取消产品审核通道制，且常规产品的审核周期缩短至20个工作日。这意味着，新基金发行将在2013年再次大幅提速。我们预计，2013年基金新产品发行数量有望超过400只。

　　猜想之四：袖珍基金数量增加，出现清盘或合并的基金产品

　　伴随着基金产品发行的提速，另一个可能出现的现象却是袖珍基金数量的增加。一些长期业绩表现不佳的开放式基金可能面临份额不断缩水的局面，1亿规模以下的袖珍基金的数量可能会在2013年大幅增加。如果出现清盘或者合并的基金产品，应该也不会让人感到意外。

　　猜想之五：短期理财产品风光不再

　　2012年，公募基金发行的短期理财产品受到市场的热捧，对此，业内人士一直存在争议。因为相对于货币市场基金而言，短期理财基金并不具备明显优势。随着投资者教育的深入，低风险偏好的投资者可能从短期理财产品逐步流向货币基金。同时，伴随着A股市场的转暖，短期理财产品的吸引力也会显著下降。因此，2013年短期理财产品恐怕会是风光不再。

　　猜想之六：通道类业务暴露风险

　　2012年，一些中小规模的基金管理公司热衷于开展通道业务。对此，监管层也采取了默许的态度。事实上，通道业务有悖于基金公司存在的核心价值，是特定条件下的产物，一些基金公司却错误地将其当作主要业务方向。预计在2013年，通道类业务的风险有可能暴露出来，值得警惕和防范。

　　猜想之七：公募基金试水PE、另类投资业务，难有突破

　　伴随着公募基金业务领域的拓宽，一些基金公司筹建子公司开展PE、另类投资业务。预计在2013年，公募基金在这一领域的试水案例开始增多，不过，上述业务并非基金公司强项，在2013年恐怕也难有大的突破。

　　猜想之八：私募基金、券商资管规模大幅增长

　　伴随着新基金法的出炉，基金公司面对的竞争将会更加激烈。由于监管的放松，在2013年，私募基金、券商资管的规模有望出现大幅增长，对于基金公司而言，必须正视和面对这样的挑战。

　　本刊记者 赵迪