多头讯号稍有瑕疵
上周报告主要内容为：
持仓量3天符合偏多的标准，另外2天差强人意。
多头讯号稍有瑕疵，但瑕不掩瑜。
本周上涨，上述观点有效。
不看现货价格，单看期指指标，周一是分水岭，关键是持仓量在后四天的下降，这是最值得玩味的变化。
IF1302的隐忧
过去四周，笔者解释持仓量增加是偏多讯号。理论不再解释，直接看数字。
周一，4个合约持仓量增加7836手，单日增幅历史第二大；收盘持仓量120439手，再创历史新高。IF1301持仓量为67427手，是所有合约距离结算仅剩4天的最大值，而且远远高出前历史记录-IF1211于11月12日的56822手。
然而，IF1302持仓量仅为20638手，这远远少于IF1301历史同期（12月17日）的50957手。这就透露出一些隐忧，多头的力量没有延续到IF1302，考虑到春节因素，多方也许想稍作休息。
IF1301减仓过快
如果说IF1302持仓量偏低是春节想休息，IF1301就完全无此疑虑。然而，周二开始，IF1301也开始快速减仓。
以下是结算周5个交易日，IF1301和IF1211的持仓量：
67427手、42949手、18722手、8653手、1437手56822手、48754手、38722手、20032手、3696手这样比对就非常明显，原先还在周一创记录的结算前持仓量，后面4天下降的非常快速。
危险的移动平均值
IF1302不加仓，IF1301快减仓，两项因素叠加就是麻烦的22日移动平均值，面临下降的危险。
先看4个合约，周二到周四下降16076手，迅速从周一的历史记录下降。22日移动平均值斜率，比较的是现在与22天前的差异。周五的持仓量是106754手，22天前是99456手，似乎还有一定的保护，只要下周一不减少7298手。然而，躲得了今天躲不了明天。目前持仓量不增加，下周四移动平均值就会开始下降。
近月合约22日移动平均值就没这么幸运，IF1302周五的持仓量为64116手，这是最近6个合约（IF1209至IF1302）同期最低的。移动平均值当然处于下降趋势。
下跌防守
有始有终，还是检验下跌防守和上涨进攻。
周一是最标准的，最低价出现在开盘，当时IF1302的价差为+1.19%，全天最大，多方完成下跌防守的任务。
结合价位，周一开盘价2474.18点，几乎是12月28日以后的最低点。价格和价差相加，大盘低开，挑战支撑位，期指坚决低接。
周二重演一样的故事，最低价出现在9点35分，当时的价差为+0.96%，全天最大。考虑到当天只是开平盘，收盘小涨0.70%，低接是正确的。
周三没做好低接，而且是最应该出手的时候。13点15分开始跳水，15分钟下跌41.88点，15点30分抵达全天最低。然而，IF1302价差从+0.86%降至+0.43%，期指带头跳水，下跌53.2点，幅度更大。
周四，最低点2540.90点出现在13点30分，5分钟后，价差+0.76%，是阶段最大值。然而，比较一下，9点45分，开盘后的阶段低点，2556.44点，价差为+0.87%。同样是低接，但是更低的价格，看不到更大的力量。
综合以上，多方开始撤退，涨势可能休息。
东方证券 高子剑
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