现在的一个共识是，本轮行情最先潜入者为QFII及类似的海外资金，然后是先知先觉的公募基金，然后是后知后觉的公募基金，然后是被迫加仓的公募基金，其中私募及保险资金进入时间不可考，即使到目前，保险资金也依然较为谨慎，一只脚在门里，一只脚在门外。
直到本周二，市场才有笔者认为比较合理的上涨轮动态势，中国建筑、中国水电、南车北车之类低估值股有了补涨，同时不少个股有了各自的行情，否则，只靠银行拉动行情，保险、券商跑个龙套，其他的都是打酱油的，想要持续太久很难。在业绩没有数据的时候，寻找估值较低的二线蓝筹来一波，是比较合理的，毕竟是经济复苏的预期，在此之下，理论上都是受益的。当然，这是真是假，是需要时间来澄清的，现在可想，但不用看。与此同时，银行、保险、地产之类趁机找各自的理由稍作休整，这样才有进一步的行情，才有大家都可享受到的收益。
市场有两种观点做一个分享，一是有人认为，第一波是海外资金做起来的，国内机构只是喝汤，这样的话，在第一波兑现后，应该还会有第二波行情，国内资金主导，明明白白的吃肉，明明白白的喝汤。这个观点指的，可能就意味着，无数人在等待调整，趁机做个波段。或许，这正是不断被逼空的原因吧？
另一种观点认为大盘蓝筹涨的太多，有风格转换的需要，比如转向医药、食品饮料等防御行业。对此笔者也不敢苟同。医药行业相比银行，进一步上涨的基础甚至更弱，最明显的是估值与业绩之间的关系并不同步，医药股中，随便一只都有30倍以上估值，40倍以上难以胜数，但医药行业的增速也不过20%，这还是不悲观的预期，那么何以支持如此高的估值？
还是那句话，价格走的太快，盈利跟不上了，人走的太快，灵魂跟不上了。白酒被连续杀跌，估值较为便宜，也很有可能止跌回升，但急跌后迅速大涨的可能性似乎很小。现在的时期，民生银行与贵州茅台分别打碎了无数人长久的价值观，思想正处于错乱期，价值观需要重建，青梅煮酒、品人生、话理想、聊投资。
李文杰
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