指数正常休整

　　上证指数连续调整三天，很多投资者又开始恐惧了，于是又有人开始说到顶了。如果说周二的回调成交量在千亿之下，笔者认可到顶的说法。但目前连续调整三天，成交量均维持在1300亿之上，这是正常回调。在周级别中，上证指数已经八连阳，需要回调一周了，而这个一周选择的时间节点非常好，正好是交易日最少的一周。从技术层面判断，本周三是关键的一个交易日，决定着多空双方趋势的走向，从十月期指的走势中也能判断出这仅仅是上升途中的正常回调。

　　2013年只剩下三个半月的时间了，三季报很快就要披露，这是决定全年的时刻。自贸概念炒作暂告一段落，但仅仅是暂告一段落，对于自贸区的建设不管是从制度安排还是从基础建设到产生实体效应都是个长期的过程，所以自贸区概念股不会仅仅是一波风潮，根据往年炒地图的经验来看，往往都会有第二波。但能否再创出新高点要根据个股情况去详细研究，如果只做短线反弹，自贸区概念是值得跟踪的，但如果做业绩股，还是放弃此类快速涨升的票种比较安全。

　　上周和大家交流的是如何从公告中发现机遇，本周还是想提醒朋友们，在热潮过后还是需要站在产业发展的角度看待公司发展的机遇。前期一再跟大家强调婴儿奶粉产业整合只有政策，还没有落实，其中必然诞生大牛股，本周指数回调，但相关乳业类的公司就有良好的涨升，比如三元股份和光明乳业，这是在乳业中两家国资背景较深的个股。三元股份一直得不到很好的发展是因为体制问题，不管是整合三鹿还是品牌建设，市场机遇捕捉方面，三元无疑是失败的，三聚氰胺事件中，伊利和蒙牛都遭遇了重大挫折，但三元并没有借机起舞，而它还是三鹿的整合者，可见其企业带头人的意识问题对企业影响是极为深远的。此次带有国家意志的婴儿奶粉整合三元会有怎样的市场机遇和政策机遇，值得我们期待。

　　通过股价走势看行业发展机遇，伊利、光明已经远远超前了，三元的落后显得十分尴尬，而此次具有政府意志的产业推动会否给三元带来政策红利？笔者的判断是肯定的，在三聚氰胺事件中，三元是被动的，因为事件的突发性。但为何是三元整合三鹿？其中不乏有政府作用，所以此次三元必将会在产业整合方面有所动作，而国家意志对于产业整合目前看多数都会产生一时之效应，市场炒作也就是这一时之效应。如果单纯从市场化运作和品牌建设，笔者更看好光明，但从政府意志和政策倾斜，笔者还是看好三元，如果从未来三年到五年的发展来看这两家公司，笔者看好光明，但从即将爆发的产业整合动作，笔者看好三元。乳业产业的整合和未来的业绩释放，目前看都是正在进行时，而其中的刚性需求表现在眼前也显得弥足珍贵，在经济复苏还完全不确定时，其产业发展的确定性是值得期待的。

　　丁淼

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