期货市场是瞬息万变的，价格的变化往往令投资人不知所措，常常担心市场的不利情况下吞噬自己的资金，实质上，既然选择了投资就不必害怕投资风险，怕只怕风险未被控制！如果在对市场没把握或把握不大的情况下，拥有现货资源的投资者可以回归期货功能的本来初衷，借助期货与现货的关系，做一些风险相对小的套利操作。
就铜这个品种而言，现在单纯做跨期套利的很少了，交割式的套利铝还可以，铜却不好做，以50000元的铜价举例，按年6%的资金成本算，一个月资金成本就有250元，目前两个月价差超过250元的机会不多，再加上其他的费用，这样做基本没有利润。
我们知道，铜最主要的作用就是融资，做大贸易量，目前要从铜上赚取无风险稳定收益越来越难，因为之前太多人在做，越来越成熟，基本不会出现简单的套利机会，内外盘套利、套保、贸易可以结合起来做，在人民币不明显贬值的前提下可能风险相对小一些。每年进口套利窗口打开的机会就一次，今年在6月有机会，现在几乎没有什么进口盈利的机会了。目前可做的只有投机性套利或期现套利。
投机性套利跟投机铜价有类似，赚价差涨跌，需要对价格有敏锐的理解、判断力和长期操作经验。
相比而言可能期现套利更有优势，现货贴水就买现货卖期货，现货高升水时就卖现货买期货，这样结合就比较好。
期现结合的主要盈利点在于通过买入低升贴水铜卖出高升贴水铜来享受升贴水上涨的增值部分。在实际操作过程中，一般上午10：30—11：00，都会预估当日升贴水情况，如果升贴水较高，企业可以在这段时间增加销售，11：00的时候期货套保平仓；如果11点后，期货价格下跌，则企业可以适当下调升水销售，仍可以享受一定的额外收益。
农产品方面，豆粕是市场当中的活跃品种，目前市场正处于北半球大豆生长的最后时期，美豆生长状况倍受瞩目，美豆的最终产量将决定着近月1401豆粕价格。而对远月来说，其价格的影响因素不仅包括当前年度北半球新作物的影响，另外还受南半球大豆种植面积预估的影响。
从豆粕合约价差走势上看，相比于远月合约，近月合约一直维持强势，合约价差走出一波上扬趋势，后期来看，近月仍以强势为主，但远月在多重利空影响下相对偏弱，合约价差将会进一步走高，预期买近抛远套利策略仍有利可图。
总体来看，单向投资与套利投资，一个是单向思维，一个是双向思维，套利是持有多单的同时亦有空单，转战期现两个市场，看起来复杂，其实是最简单的思维逻辑，就是避免去预测很难把握的价格走势，当然不论是选取哪种方式交易，都要在投资之前做功课，如事前做足功课，在十拿九稳情况下出击就是有胜算的投资，不做功课，无论是单向投资还是套利投资，结果都会令你失望，因此想从市场获取多少，就看投资者愿意付出多少！
曹洁
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