天立环保：反弹已临近

　　关键项目延期，新业务处于培育期。天立环保(300156)主业密闭炉产品下游电石，钛合金行业低迷，公司两大关键项目延期开工，合计涉及合同金额13.4亿元；新业务总体处于培育期导致营业和管理费用率同比提高7.8%。

　　小型高效煤粉锅炉走出摸索期。上半年实现2700万收入和640万净利润，经过石家庄供暖项目，宿迁供气项目摸索，该业务分别面向供暖和园区供气的业务定位更清晰，而风险控制能力在提升，公司自身规划提及未来几年将在2013年基础上保持50%以上复合增速。

　　资源和新材料业务还在培育期内。蒙东低硫优质煤资源储备已完成，未来面向东北市场将有明显区位优势，褐煤提质和油页岩仍在技术探索和方案认证过程中，新材料-高氮钢处于投产前期准备状态，国内首创，面向高端装备应用，公司预计2014年实现1万吨产能，此后保持50%复合增速。

　　操作策略：二级市场上，该股仍处于下行通道中。今年以来，股价已经在下行通道中运行半年之久。该股自2011年上市以来，总体上一直处于下行趋势中。环保行业属于政策敏感型行业，对于政策具有高度依赖性，9月12日，国务院发布《大气污染防治行动计划》，对公司构成重大利好。公司当前股价已接近历史新低，随着利好兑现，公司股价有望强势反弹。