苹果新周期开始 产业链概念股展望

　　本月10日，苹果如期推出两款新品iPhone5S和iPhone5C。新品创新点不多，以至苹果懒洋洋的创新节奏被业界批评，但苹果依旧引领着智能机的潮流，过去是，现在也还是跟随者的标杆。iPhone5S的64位微处理器、指纹识别必然成为高端手机用户、苹果迷换机的理由，而iPhone5C主打的年轻化、时尚化也让潮流一族多了更多选择。

　　苹果发布新品后，相关电子股普遍下跌，主要原因还是风格转换，苹果产业链实际已经渡过低谷期，随着新产品上市，业绩从第三季开始将逐季上升。其中尤以歌尔声学为代表的白马电子股回调空间很小，毕竟客户、产品和份额都在扩张，且智能手机的产销量都大于去年，全球经济环境也好于去年，因此，趋势性下跌可能性不大。

　　苹果新产品发布是苹果新一轮上升周期的开始，苹果产业链仍旧是未来电子板块投资重要选项之一。本月苹果产业链还将有两项重要的催化剂：一是9月20日新品开卖后的销售数据，中国市场首度成为苹果新品的先发区域，会否形成新的购买热潮有待观察。二是市场寄予厚望的苹果另一革新的产品iPad5最快月底发布。

　　两款新品兼顾高端和潮流

　　iPhone5S迈入64位时代，指纹识别成为最大亮点。iPhone5S主打高端路线。在硬件上，芯片方面采用了最新64微处理器A7，推动iPhone5S成为全球首款64位手机，处理效能达到iPhone5的两倍，节能效果有所提升。本次产品最大的变化正如预期来自于Home键附带的指纹识别，外观表现为Home键周围的金属边框，正面采用激光切割蓝宝石材料覆盖。目前只支持手机解锁及AppStore的购买验证服务，未来指纹识别功能可望拓展到移动支付、验证领域，未来可能将引领全新的支付方式变化，应用前景值得期待。

　　iPhone5C亮相，色彩缤纷。iPhone5C可算作iPhone的塑料版，强调了产品的缤纷色彩，针对时尚、年轻人群。外壳采用聚碳酸酯材质，具有黄、绿、白、蓝、粉五种颜色。其他硬件配置基本与iPhone5一致，但是并未搭载最新的指纹识别。

　　淡季过去旺季来临

　　二季度为电子行业传统淡季，消费电子产业处于前一年老产品新年、春节热卖，与当年新品暑期推出的空档期，少有新品刺激消费者的购买欲。终端销售疲软使得供应链出货势头较弱，反而以去库存为主。因而，相关概念股股价下跌不少，但这也为今后的上涨跌出空间。

　　自从进入三季度，情况开始改观，苹果新品发布更是让前景明朗化。据台湾两大组装厂鸿海、和硕与关键零组件厂最新出货量预估，自8月份起iPhone5S与iPhone5C进入积极备货期，下半年组装总量将合计超过7000万支，超出目前市场预期的5000-6000万支，相关概念股营收亦将突飞猛进步步登高，峰值将落在10~11月，第三季起财报将显着好转，加上旺季效应，第四季表现肯定最出色。

　　按照以往规律，苹果产品发布会后股价可能出现回调，最近一个观测重点是9月20日开卖后的销售数据。中国本次成为iPhone5S及iPhone5C的首批销售地区之一，运营商则是中国联通和中国电信，这极大提振需求。移动版iPhone虽然仍需等待，但新品技术上已经做好了联手中移动的准备。一旦4G牌照在10月发放，相信年底前将会看到移动版iPhone亮相。

　　新旧两条路径捕捉苹果概念股

　　苹果概念股老的炒作路径是围绕过往的元器件（SIP、电池、电声）升级而开展，新的炒作路径则是关注苹果使用到的背板新材料——聚碳酸酯材料。

　　互联网巨头的每次新品发布，都会展现不同的创新内容及方向，进而引发资本市场的炒作热潮。此次，苹果新品iPhone5C后盖材质采用聚碳酸酯材料(高级塑料)。从具体用途而言，聚碳酸酯板材良好的透光性、抗冲击性、耐紫外线辐射及其制品的尺寸稳定性和良好的成型加工性能，在苹果新品将采用聚碳酸酯材料(高级塑料)以及我国聚碳酸酯产能严重不足，市场供需缺口较大的背景下，涉及聚碳酸酯材料的相关上市公司，如金发科技(600143)、普利特(002324)、东材科技(601208)及银禧科技(300221)等或将获得资金的青睐。

　　此外，从目前A股苹果产业链分析来看，Iphone触发换机周期以及零组件升级为供应链带来的盈利弹性，尤其是零组件升级趋势明显的SIP系统级封装、电池、电声领域：1、SIP：环旭电子。高端手机、穿戴设备、物联网设备将取得SIP用量、单价高速增长，环旭电子市场卡位已完成，作为苹果、Google的核心供应商，将直接受益SIP的两家齐升。2、电池：德赛电池、欣旺达。目前移动设备（手机、穿戴式设备）的电池性能仍远不能满足用户需求，电池行业具备长期产品升级空间。3、电声：歌尔声学。电声行业涉及设备的输入、输出，在手机、穿戴式设备相关语音输入以及控制成为重要的趋势，产品的性能升级空间巨大。

　　本刊研究员 陈斌