第四季度：悲观中带有乐观

　　上证指数在本周前四个交易日处于见顶下跌的运行状态。笔者前期多次强调过的10月14日时间节点有可能构成高点向下转折的形态。首先回顾下前面针对中期走势的倾向性观点：10月14日前后开始针对1849点上升的二浪（或B浪）调整，调整约持续近两个月时间，初步预期会在11月28日或12月19日前后结束调整，并开启1849点以来的第三段上升。

　　通过本周的市场实际运行可以看到，市场基本是按首选倾向性方案在走，因此备选方案不再赘述。严格的确认实际是需要上证指数有效跌破1849点与1965点连线所形成的上升趋势线。根据10月17日收盘看，还差一点点，并不属于有效跌破此上升趋势线，所以除非市场会大力向上，否则根据本周前四个交易日所形成的短期趋势，有效下破1849点与1965点连线所形成的上升趋势线将指日可待。

　　第四季度的行情相当第三季度来说，是增加了相当大的操作难度，同时也并不乐观。今年一直以来运行“牛市”的创业板又持续出现顶背离、并运行在市场高位，在第四季度已经相当难“持续走牛”了。所以，第四季度并不乐观是有依据的。

　　技术层面上关于第四季度中期运行已经不用再多述了，笔者在前面几周已经连续进行过了论述。目前，只需要耐心的等待上证指数的确认结果就可以了。按笔者观点，是不是第四季度就没有乐观可言了呢？是不是市场就没有一定操作机会了呢？答案显然是否定的。笔者是技术分析者，在操作上主要以中期大波段操作为主，相反对板块轮动或抓热点方面的短线操作并不怎么擅长，但得出上述主要观点原因如下：

　　一、下跌属于上升过程中的正常调整。前面几期文章中的结构分析中，做过明确定义，“1849点上升产生第一个极值高点后，将会运行一段针对1849点上升的回调，其最低点即使下破（小概率）1849点也会迅速被拉起，空间约看到1930点到1950点前后”。根据结构分析，针对前期上升的正常回调下跌，就与下跌趋势中的下跌有本质区别。这是笔者得出第四季度不用太悲观的根本原因。

　　二、今年结构性的行情特点会有一定延续性。纵观今年行情，年初开始启动的创业板“牛市”到三季度开始的板块急升轮动等等，都与当前大经济环境背景相适应的。根据当前经济环境看，调结构、转增长方式等并不是短时期内可以完成的，因此，从经济决定股市表现的规律看，相当一段时期内，市场的赚钱效应仍然会体现在结构性行情当中。

　　将上述两个原因归纳起来，即结构性行情仍然会出现在上升过程中的正常下跌调整当中来。

　　关于板块选择上，最近有消息出来，国家发改委等部门正在研究“长江经济带”的问题，包括七省二市，长江下游以上海为中心、长江中游以武汉为中心、长江上游以重庆为中心，正在密集调研并准备推出相关政策。有兴趣、喜欢提前打埋伏、喜欢抓区域板块轮动的朋友，不妨提前关注相关板块个股。当然，提前埋伏的缺点是不知道启动的时间。但可以用操作策略来进行一个良好的规避。第四季度，可重点关注此消息面。

　　陈亮

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