中小盘股短暂下挫不足惧

　　沪指10月16日大跌，向2007年同日的6124点致敬。目前A股市盈率为12.6倍左右，低于1664点时的14.3倍；虽然当日创业板和中小板也下行，但是从全年来看，今年是中小市值板块的好年头，尤其是创业板，创出历史新高。虽然短期暂时有获利回吐，但中小市值板块未来仍会有盈利空间，起码这2个月内不用太担心。

　　从基本面看，短期中国的经济仍处于复苏阶段。货币政策方面：9月份CPI同比上涨3.1%。食品价格上涨是主因，这个是中秋节和国庆节相差几天的季节性变化所致。央行发布的前3季度金融数据报告显示M2增14.2%，全年超过年初预定的13%。一般来说，不超过年初CPI3.5%的管控目标，根本不会加息或者提高存款准备金率。因此整体上货币政策仍将处于既不紧缩，也不放松的局面。从财政政策方面看：国家对高铁等基建项目仍保持重点支持，并且有望走出国门，如同意泰国用大米换高铁的方案。未来除了东盟，还有“新丝绸之路”等地域都有望布局。在税收方面，“营改增”试点取得积极进展，这对于促进现代服务业发展有重大推动作用，对绝大部分中小企业有长远的利好。财政补贴方面，国家对光伏、风能等新能源，以及脱硫脱销等环保方面都有大的投入，上周提及的节能环保个股不少涨停，就是踏准了市场的节拍。其中风电行业会出现拐点，建议长期跟踪。

　　另外从具有预测导向型的指标来看，9月份的PMI为51.1%，环比上涨0.1%，应该说也是较好。9月PPI同比下跌1.3%，跌幅收窄，并且创出近7个月以来新高。当前很多行业的库存较低，补库存周期会促进PPI指标持续向转正迈进。如果转正，那么一直期待的“煤飞色舞”行情，或许也值得期待，特别短期动力煤这一块已经开始涨价。因此短期来看，基本面不用太担心。

　　中小市值板块有潜在的走强动力：

　　一、投机楼市的资金支持。今年房地产的“金九银十”成色较足。据笔者观察，当前买房的8成是刚需，改善的占到1成多，投机的最多可能也就1成。温州房地产泡沫使得不少资金对房地产的投机心生顾忌，这几个月的股市增量资金不排除来源于投机楼市的资金，这些资金更青睐于主题投资和中小市值板块个股。

　　二、受益于结构转型。当前各地民营银行开始酝酿开张，利率市场化，用市场解决民营资本的出路，激活创业，促进经济结构转向是未来的方向。中小板、创业板的上涨基调并没有破坏。建议投资者选择符合政策导向、行业发展前景较好的中小市值个股。

　　三、主板缺乏长期赚钱效益。社科院预测今年GDP的增速是7.7%，整体增速下滑在国家可控范围内。但毕竟是下行，因此主板的长期投资机会应该不如中小市值类板块，由此笔者预判2014年的赚钱效益可能仍集中在中小市值板块。短期中小市值板块下挫不足惧，现在需要做的是立足三季度报，精选有潜力的个股。

　　余承

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