沪指时隔7年再上4000点 新一轮牛市已确立

　　4月7日，沪指无视清明节前证监会查两融、30家新股即将IPO等利空袭击，大幅跳空高开，大涨近百点。4月8日，沪指更是盘中突破了4000点大关。

　　单日成交再破1.4万亿

　　数据显示，截至4月7日收盘，沪指报3961.38点，上涨97.45点，涨幅2.52%；深成指报13768.73点，上涨274.09点，涨幅2.03%。当日，沪深两市成交额共计1.41万亿元，较上一交易日的12596.85亿元继续放量。同时，也是3月24日突破1.44万亿元两周后再次突破1.4万亿元。其中，沪市成交7464.24亿元，深市成交6642.87亿元。

　　国信证券认为，钱多的原因主要是居民资产的大转移，包括存款、理财以及从房地产领域流向股市。房地产超预期放松政策，将有利于二季度的股市流动性，从地产行业套现出来的资金，将继续加大流入股市。

　　如果从2013年6月25日出现的“铁底”1849点算起，沪指在4月7日已成功翻倍。记者统计发现，在指数翻倍期间，两市2600余只（包含新上市）股票中，整体下跌的个股仅有20只，涨幅不及大盘涨幅的共有727只。剩下1935只个股或跑赢大盘或与大盘同步。也就是说，即便投资者什么也不懂，也有74%的概率不输大盘。

　　进一步分析，在这1935只个股中，共有11只累计涨幅超过10倍，而创业板的银之杰更是以23倍的涨幅名列第一，此外有360只个股涨幅超过3倍。而跑输大盘的个股主要集中在ST股、煤炭股、白酒股、医药股。而大幅跑赢大盘的个股主要是计算机、互联网、游戏、彩票以及券商、保险等非银金融股。

　　业内人士称，目前中国处于经济下行期，此轮牛市的逻辑之一是经济转型，因此以创业板为代表的新兴行业表现要优于传统行业。此外，无风险收益率下行是此轮牛市的另外一个逻辑，这导致场外资金进入股市，利好券商、保险等非银金融股。

　　不过，南方基金首席策略分析师杨德龙建议投资者控制好仓位，不宜过于追涨。“目前大盘进入快速增长阶段，资金入场很疯狂，有利空也不收敛。短期内牛头很难摁下去，但快速上升意味着大盘随时可能调整，一旦回调，牛市中亏钱的案例也会很多。”

　　沪指终破4000点大关

　　4月7日，大盘对4000点“围而不攻”，4000点究竟是“纸老虎”还是“铜墙铁壁”依旧充满悬念。不过，多数市场人士仍认为4000点将会在本周攻破。

　　数据显示，今年内大盘已经累计上涨超过22%。尤其是在3月中旬，沪指一举突破2009年8月份3478的高点。市场人士认为，这一事件具有重大意义，意味着压制A股长达7年的熊市结束了。市场也普遍认为，一旦突破3478点之后，A股的下一个压力位就在4000点附近。

　　一些人认为4000点难以最终跨越的主要原因是，2007年时由于“5·30事件”引发了4000点附近剧烈调整，这一区域堆积的套牢盘最多。因此，股指一旦冲破4000点后，可能会引发大幅下调或者跳水动作，投资者应该防范风险，切莫盲目追高。

　　不过，华泰证券分析师罗毅认为，目前沪指涨一倍放在世界股史的大牛市中来看并不算多，大牛市才刚刚开始，未来将会有约30万亿资金分三波进A股，沪指达到上万点也不足为奇。他表示，这30万亿资金中，首先包括国际资金进入5万亿；其次，从存款和房地产资金配置中转移进来的会有16万亿；最后，银行理财产品打破刚性兑付，理财资金会转移9万亿左右。

　　一位北京私募人士也分析称，无论突破4000点后是否引发调整，4000点都不是本轮行情的终点。从权重股的位置来看，银行股、保险股本轮牛市行情中的涨幅并不大，目前估值依然处于历史低位，而券商股自年初开始调整长达4个月，已经具备再次发动行情的基础。

　　4月8日早盘，沪深两市双双高开，盘中大幅震荡，沪指一度上涨近1%，随后大盘回落，又一度下跌1.5%；午后，金融股集体爆发，带领大盘再度走高，14时左右达到4000.22点，这也是自2008年3月14日以来沪指首次触及4000点。截至收盘，沪指报3994点，上涨0.84%，深成指报13841点，上涨0.53%，创业板报2488点，下跌2.68%。券商、保险、银行、地产等板块领涨。

　　尽管当前乐观情绪占上风，但是面对缺乏业绩支撑的高估值，人们总是心存不安。多位投资界人士认为，在当前资金不断涌入的背景下，估值合理的公司比较乐观，但过于高估的板块存在较大风险，股市最终能否稳住还有待经济基本面得到切实改善。

　　证监会也数次提醒投资者称，在目前我国经济下行压力仍然较大，部分上市公司估值较高、杠杆资金较为活跃的情况下，投资者仍然需要注意市场风险，不要有所谓“宁可买错不能错过”的想法，更不要被市场上卖房炒股、借钱炒股的言论所误导。

　　多位专家指出，监管层应积极推进市场化改革，并加大监管力度，引入相对稳定的长期资本，夯实股市基础，呵护市场信心。

　　文 白金