中国金融体系脆弱性问题

　　金融问题是一国经济发展过程中不可避免要遇到的问题，随着中国经济的高速发展，人们越来越关注金融体系的安全发展问题。只有保障国家金融体系的稳健运行，经济才能稳定发展。但中国目前的金融体系仍存在许多问题，其中金融体系的脆弱性问题就是一个棘手问题。本文将具体分析中国金融体系的脆弱性问题，针对中国金融体系的发展现状分析金融体系脆弱性的成因以及今后的化解方法，以保障中国金融体系的稳健发展。

　　中国金融体系脆弱性的现状及成因分析

　　在具体分析中国金融体系脆弱性问题时应首先明白金融体系脆弱性的含义。金融体系脆弱性的首次提出源于明斯基（HymanP.Minsky）的著作《金融体系内的脆弱性假说》。在这本书中明斯基将金融体系的脆弱性归结于金融体系的脆弱性内生机制，即金融体系内高负债的行业经营特性。由于商业银行或私人信用机构在资金的借贷与偿还上存在时间差，企业所包含的周期性经济危机与破产风险使得银行在信贷资金的跨期决策上难以解决，这些问题的积累将严重影响金融体系的运行，进而扩大到整个经济领域。而从金融制度这个角度出发，金融体系的脆弱性则源于金融制度上的缺陷。金融制度包括金融组织、金融市场以及金融监管，金融的脆弱性则指金融体系在运行过程中失去了某部分的功能或全部的功能的状况，只要金融体系内的一个功能不能有效运作，金融体系抵抗外界经济冲击的能力就会减弱，进而增加了金融危机发生的可能性，使得金融体系不能正常有效地运行。

　　制度层面上的成因。在中国经济进一步的深化改革中，国有银行已逐步实现了股份制改造，但改造后的银行体制仍缺乏有效的法人管理机构，银行的稳定运行仍无法保障。从而在制度上隐藏着金融体系脆弱性的爆发因素。国有银行在运行的过程中，高层的经济利益常常与政治相挂钩，为了提高政治地位，高层人员在管理的过程中为了满足本部门或高层人员自身的利益，在投资上倾向于高风险高效益的投资，增加了银行的运营风险，从而加深了金融体系的脆弱性。而国有银行缺乏企业化的运作模式，不能引导银行制度的真正改革，因此，应在制度上减少金融体系的脆弱性。除此之外，国有银行的制度问题使国有银行在运行的过程中承担了太多稳定社会的职能。在借贷中高度垄断的模式也高度地集中了金融风险，国有银行在运行中不仅积累着过去经济发展中的金融问题，还在经济发展中不断积累新的金融风险，甚至还得承担着财政的职能，导致了国有银行经济风险高度集中的局面，一旦国有银行金融运行出现问题，将把金融问题扩大到其他的领域。

　　不良投资上的成因。金融体系的脆弱性主要源自于银行业，在银行运行中不良投资的比率相当高导致银行债台高筑，尤其在国有银行中，高额的不良贷款，造成了资金的严重缺失。但银行并未发生严重的债务问题，主要源于国家的保护以及民众的信任，一旦银行失去民众的支持，大量的提款将使银行面临巨大的困难。而从金融资产的结构上看，我国资产的结构问题严重，主要表现为股权形式的资产过低而债权形式的资产过高。虽然在商业银行改革不断推进下，银行的不良贷款投资比率已有下降，但仍是金融体系脆弱性的成因之一。

　　证券市场价格波动上的成因。在国有经济改革的过程中，不少国有企业都改成了上市公司，但国有企业仍在政府的保护之下，而过度的保护也意味着过度的约束，这种先天性的缺陷导致证券市场的资源配置功能大大降低，使得我国的股市价格过度波动，影响金融体系的稳健发展。近几个月以来股票市场的过度波动已引起了诸多关注，而股票市场的波动与实际经济的联系将给经济发展带来巨大的影响，进一步加深了我国金融体系的脆弱性。此外我国的资本市场债弱股强的趋势，使得证券市场的剧烈波动与投机行为造成的市场风险更为集中，也在一些程度上影响我国金融体系的稳定性。

　　道德风险引发的原因。道德风险主要是指经济活动的参与者在最大化谋取自身利益过程中做出危害他人或组织的行为。道德风险有内部以及外部的区别，银行内部的道德风险主要指职员为了谋取私利影响银行及他人利益的行为，主要表现为贪污、盗窃、受贿、以公谋私等。其中主要是内部人员的管理问题造成的，银行内的经理人员为了本群体或个人的利益，而损害银行的利益，在工作中不顾银行效益增加成本的支出或从事高风险的项目或做出一些违规的操作。而外部的道德风险主要表现为借贷人故意隐瞒经营状况等信息、想方设法逃避银行的债务、违反合同、投资高风险的项目等，使银行承担较高的风险以至于借款成为呆账。这些问题隐含的原因是信息的不对称，这将严重影响商业银行的经济效益。因为中国经济中国有经济占主要地位，金融的运行在政府的保护之下，有国家的信用为支撑，在一定程度上消除了人们对于金融安全的担忧，资本项目的管制也在短期内避免了外部经济的冲击。但这种短期的保护并不能消除道德风险所隐含的金融危机，并且在多年后一旦爆发将给脆弱的金融体系带来更加沉重的打击。

　　金融自由导致的成因。中国金融自由主要表现在资本的准入与市场准入上。随着改革开放的发展，外商的投资将进一步加大，并且将集中在高盈利的服务业中，投资的回报期也较短，而这种情况将影响国际的收支，对金融体系的稳定性产生影响。此外外资银行的进入与中国银行进行人民币业务，增加金融行业的竞争性，在一定程度上影响金融体系的稳定。

　　化解我国金融体系脆弱性的措施

　　加强金融体系的监管。加强金融体系的监管首先应加强金融立法，使得金融监管有法可依，虽然我国已出台了一些金融监管方面的法律，但仍不能与时俱进，应加强金融法律的时代性。其次，应加快金融监管标准的国际化，在国际市场中保障金融体系的安全稳定。最后，应改进金融监管的方法，完善金融监管体系。通过规范金融信息的获取渠道，加强金融监督的制度化建立并完善金融监督体系，实行分业经营与管理，增加银行、证券、保险市场的竞争力，化解金融体系的脆弱性。

　　以市场为导向，加强竞争。加强国有银行改革，建立多元化的产权机制，从外部上强化国有银行的企业制度建立并转变政府的职能，使政府从企业的监护人转为市场竞争机制的培育者，鼓励创新从宏观上调整金融市场的运行。在内部上，应加强国有银行公司法人治理机制的建立，实行银行的自主经营。并鼓励民间金融机构的建立，完善市场竞争机制，促进金融创新，根据市场发展的需要，加快金融电子信息化建立，建立以市场为导向的富有竞争力的金融市场。

　　化解不良资产。金融体系的脆弱性最主要表现为银行体系的脆弱性，因此完善银行贷款等项目的管理，有利于克服金融体系的脆弱性。首先应加强银行贷款的管理，建立不良资产退出机制，通过建立有效的预防系统，根据国家的相关政策，分析行业发展情况，对其进行合理的评估，选择合理的退出时机与方式，使得不良的资产能退出市场的竞争，减低投资的风险。其次，促进银行内部人员考核制度的建立，严格处理不良的贷款。加强银行内部人员的管理，提高银行工作人员的素质，增加贷款前、贷款中、贷款后的检查，严格管理贷款机制，有效处理不良资产。最后，加强客户信用体系建立，对于信用程度高的客户，积极推广综合性较高的金融产品，并针对信誉好的客户与行业加大信贷的投入，建立客户优选制度，避免信贷造成的风险。

　　金融体系的脆弱性是阻碍我国金融市场稳健发展的重要因素，因此只有明确我国金融体系脆弱性的成因，研究各方面的因素，才能找到有效的方法，有针对性地采取措施，促进金融体系的完善，提高金融体系的抗风险性，使得金融体系即能克服自身内部因素隐含的危机又能抵抗外界的经济冲击。

　　沈翠萍

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