终点又回到起点

　　堪称一代经典的“天一联合”案，在经历了几年高速腾飞后，天汽的命运又回到了起点。

　　一汽集团对天汽的并购之路，在2002年开启。

　　2002年6月14日，原一汽集团总经理竺延风和天汽集团有限公司董事长张世堂在北京人民大会堂紧紧相拥，一汽集团和天津汽车工业集团（下称“天汽集团”）签订了联合重组协议书。

　　官方资料显示，一汽集团采取法人股协议转让的方式收购天津汽车夏利股份有限公司（下称“天津夏利”）。协议规定，天汽集团将其持有的天津夏利84.97%国有法人股中的60%、共计739294920股，协议转让给一汽集团。收购完成后一汽集团持有天津夏利50.98%的股权，天汽集团继续持有33.99%的股权。与此同时，天汽集团公司还将其子公司华利公司75%的中方股权全部一次性转让给一汽集团公司。

　　这，便是史上赫赫有名的一汽并购天汽事件，也称“天一联合”案。多年后再来回顾这一案例依然让人唏嘘不已，有人称它是曾经的经典重组案例，也有人笑话它为闹剧。那么，事实究竟为哪般？如今天汽的命运又如何？

　　曾经的经典

　　当年，天津夏利在签约后发布的公告中称，一汽集团受让天津夏利股份的目的在于将天津夏利作为一汽集团经济型轿车的生产基地，发挥其资源优势，扩大其销售渠道，提高其生产能力，在滚动发展中将A0级轿车做大做强，并根据市场需求不断发展和完善其产品线，使一汽集团在A0级轿车市场竞争中处于优势地位。

　　而当年的一汽集团，虽然是汽车企业的龙头，在经济型轿车领域却是空白，和大众合作的奥迪、宝来、捷达等主要是排量1.6升以上的产品，一汽红旗的产品中更是不可能出现经济型轿车。随着汽车进入家庭的步伐逐步加快，一汽集团必然不能让经济型轿车这块细分市场成为它的软肋，而重组天津夏利却可以弥补这一空白。

　　而对于天津夏利而言，业内人士分析，其在产品上不能有新的突破，还不如在汽车工业老大的旗下，能更多地获得政策扶持、资金支持以及产品技术的更新。事实也证明，天津夏利的选择是正确的。据一汽夏利发布的公告称，2003年~2006年，公司连续实现盈利，净利润分别为2.89亿元、2909.44万元、2.60亿元和3.3亿元。“天一联合”成了天津夏利的命运拐点。

　　此外，一汽与天汽的合作，不单单是国内两大集团之间的合作。众所周知，丰田汽车是最早进入中国，但现在已落后于它的竞争对手德国大众和美国通用等大公司，其高、中、低端产品在全球的销售都有较大份额，但在中国市场未找到合适的合作伙伴及合适的产品定位，影响了丰田公司在中国的全面发展。天津丰田公司是由天汽与丰田公司各占50%的股份，一汽与天汽重组后，就等于一汽与丰田可以进行合作，这也是丰田求之不得的，这样丰田公司就可以在中国生产1.6升排量以上的轿车，使其在中国市场上得到全面发展。对于一汽来讲，同天汽的合作只是其战略的一部分，在与天汽合作后顺理成章地同丰田公司合作或许对天汽的意义不能忽视。

　　从一汽和丰田的角度上看，“天一重组”是成功的，一汽集团得到了天汽集团旗下天津夏利的经济型轿车业务，丰田也借此实现了与一汽的全面合作。对天汽集团而言，当时的这个结果似乎也是好的，至少通过重组，天汽集团存活了下来。

　　“天一联合”案曾被誉为当时中国汽车工业上的最大并购案，这一并购曾在销量和利润上都给一汽集团带来了不斐的成绩，同时也挽救了喘息中的天津夏利。

　　站在今天的角度，回顾这一重组案，其可称得上是曾经的汽车企业并购重组中的一个经典。然而，如今的天汽正在做最后的垂死挣扎。

　　难逃命运之劫

　　多年后，天汽的命运又发生了怎样的改变？

　　自2002年，天汽集团持有天津夏利50.98%的股权后，天津夏利纳入一汽集团旗下。一汽夏利为一汽集团控股的经济型轿车制造企业，主要生产夏利、威姿、威乐、威志系列轿车，公司主力产品有夏利N3、N5、N7轿车、威志V2、V5轿车以及骏派D60。

　　随着时代的变迁，经历了2003年~2006年的辉煌，一汽夏利曾经铸就的传奇在2013年后发生彻底逆转。

　　据了解，从2013年开始，一汽夏利就开始出现亏损，在2013年和2014年这两年里，一汽夏利分别亏损4.79亿元和16.59亿元，因连续亏损严重，其股票已经被“ST”。

　　而对于整个天汽集团来说，官方数据显示，2013年，天津一汽全年10个车型累计销量仅13万多辆，同比下滑29.46%。

　　对此，一位汽车业内人士介绍，夏利在被一汽集团收购后没有能够获得集团更多的资源共享。按照此前一汽集团的规划，天津夏利只能在A0级轿车“施展”，比如此前推向市场的夏利系和威志系轿车，都未能突破这个范畴。这样的战略，使得夏利在产品发展上受局限颇大，随着中国汽车市场进入升级换代的时期，一汽夏利一下子就走到了濒临破产的边缘。

　　此外，受限于母公司一汽集团的整体布局影响，一汽集团乘用车业务主要大力发展奔腾、红旗、欧朗上，而对一汽夏利管理重视不够及研发投入不足，进而影响一汽夏利整体发展，错过国内前几年汽车发展的黄金时间。

　　总之，由于产品老旧、没有竞争力的新产品投放等因素，一汽夏利年产销规模逐步下降，2014年产销规模仅有7.2万辆，尚不足部分汽车企业的单月销量。而这也导致一汽夏利亏损额度进一步扩大。

　　从这几个关键数据不难看出，以一汽夏利为主要代表的业务在下坡路上滑落得太快，整个天汽集团更是行走在破产的边缘。

　　如此看来，“天一”重组后，天汽集团惟一的支柱企业天津夏利当年尽管卸去了包袱，也遇到了曾经市场“牛市”，但重组之后在技术或者管理水平并未取得丝毫进步。

　　除了一汽夏利销量下滑极为明显外，天汽的子公司天汽美亚的年销量长期不足千辆。天汽集团陷入生存危机。如今的天汽留给人们的或许只剩一声叹息！

　　最后的垂死挣扎

　　据了解，面对如此不堪的局面，作为天汽集团惟一的支柱企业--天津夏利管理层在2015年提出六大措施进行自救，这六大措施是：强化商品力、加快产品结构调整；不断推出新的产品以适应市场发展的新变化；提升管理水平；加强资产处置及整合力度；天津一汽丰田的新产品上市；足够的流动资金支持。

　　对此，夏利内部人士表示：“一汽夏利已经开始着手转变目前市场单一定位，丰富产品线，进军中高端车型市场，比如研发上市骏派D60车型。骏派D60是一汽夏利推出的一个全新品牌，不同于以往车型的低端定位，主打中高端的SUV细分市场。”此外，去年年底，一汽夏利关闭销量占比极低的N3生产线。尽管如此，有业内人士分析：“这‘六脉神剑’在十数亿的亏损面前显得太苍白，夏利想要在一年之内依靠上述措施完全扭亏为盈的可能性也是微乎其微。”

　　也有证券分析师分析指出，这两年*ST夏利（一汽夏利上市公司）经营状况糟糕，最终实现盈利的可能性非常小，其退市的可能性非常大。

　　据了解，目前在一汽集团旗下5家上市公司中，处境最为尴尬的便是*ST夏利，而公募机构早就纷纷“逃离”。

　　记者从天津一汽官方查阅了其最新产销数据，2月产销分别为1172辆和2477辆，同比下降81%和52.1%。从具体车系销量来看，天津一汽夏利全线产品系列均出现下滑。其中威系列2月销售535辆，同比下滑0.4%；夏利系列销售1047辆，同比下滑51.9%；骏派系列销售895辆，同比下滑63.6%。

　　从目前的情形来看，*ST夏利还将持续进行“保壳战”。不论怎样，对于未来，一汽夏利需要面对的绝不是坦途，至于它的结局究竟如何，只能拭目以待。

　　文/AO记者 陈秀娟

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