2017年金融市场展望（中）

　　2016年黄金价格可谓坐过山车。2015年12月金价见底之后，2016年初开始上升。到7月份，以3浪方式上升后见顶，之后回落。6月份英国脱欧之后拉出大阳线，而11月9日美国总统选举明朗后则大跌。随着美元指数上升，金价持续下滑。《2016年金融市场展望》一文中，笔者对金价的分析是：

　　“首选数法是5浪（v）的小b浪是一个三角形，估计会作多次震荡，等待最后的下跌小c浪下跌时机。亦可能出现小b浪是一个简单的三浪，但其中的细浪b是一个三角形。总之未来几个月金价进入自见顶以来的浪A的最后一跌。”

　　如今看来，稍稍悲观了，因为其时金价已经见底。不过大方向正确，一组5浪下跌的A浪结束后自然是进入B浪反弹。至2016年7月，以3浪方式（浪abc）行进，结束B浪（a）反弹，然后进入B浪（b）回落。由于美元的强势，导致金价的浪（b）回吐幅度较深——不过这很正常，因为平台型态的浪b通常回切a浪的幅度都比较深，不同于锯齿型的abc浪。

　　2016年7月16日，笔者在《美股新高牛市再续经济企稳复苏需时》一文中再次分析金价走势，提出两种可能性：“一是近期走势仍然反复上升，升至1400美元或者更高，结束浪B反弹，进入浪C漫长的下跌；二是近期的高位小双顶大致结束反弹，完成B浪（a），然后进入B浪（b）回落。”事实上，金价见顶回落，且持续下跌至今。

　　B浪（b）回档已经结束了吗？不能排除此可能性，因为金价存在著名的8年周期。1976年低点，1985年低点，1993年低点，2001年低点，2008年低点，下一个低点正是2016年。因此有理由相信金价的B浪（b）大致上结束。若此，则2017年黄金将再次引起人们的关注，金价将升破2016年7月的高位，其时黄金发烧友将欢呼黄金牛市重临（现在则是多数人看淡金价，认为将跌破2015年底的低点）。当然，若金价走势较弱的话，B浪（b）将以水平三角形的方式行进，2017年金价将上下震荡，此乃次选数法。

　　上世纪70年代面世的美元指数，自诞生以来呈现下降楔形走势。1985年2月的161点跌至1992年9月的78.19点完成一组（a）（b）（c）3浪下跌，接着又是一组（a）（b）（c）反弹至2001年7月的121.02点，然后又再跌回2008年3月的70.70点，此后则一路回升至今。美元指数1985年、1992年、2001年及2008年几个转折点在时间上与金价的8年周期大致吻合——不过金价的8年周期均是低点，而美元指数则是有高点有低点的转折点。

　　倘若如此，未来几个月美元指数将会见顶。从艾略特波浪理论的角度分析，目前正进入（c）浪5的最后上升。再细分（c）浪5，当前可能结束5浪（iii）上升，正进入5浪（iv）调整。5浪（iv）结束后进入5浪（v）最后的上升。

　　将金价与美元指数结合起来分析，有可能当美元指数进入5浪（v）上升时金价最后一跌或者形成双底等情况。2017年1月20日美国总统当选人特朗普正式上任，届时可能会有戏剧性变化。

　　香港恒生指数以往与美股走势较贴近，但目前恒指成份股占一半是国企，因此恒指与上证指数的短期走势更为密切。2007年10月恒指结束循环浪III之后，循环浪IV可能正以巨型三角形的方式行进，或者是双重三之类的复杂形态。

　　2015年4月27日28588点以来的下跌，至2016年2月的18278点是典型的3浪结构调整浪。18278点反弹至9月的24364点亦是3浪。假设28588点以来的下跌是3浪模式，则28588点至18278点位浪A，18278点至24364点反弹未及平台型B浪要求的高度，特别是恒生国企指数。因此，估计18278点至24364点只是B浪（a）或者双重锯齿中的第一组（a）（b）（c），当前的下跌处于B浪（b）或者间隔浪（x）。结束之后将展开B浪（c）或者第二组（a）（b）（c），以结束B浪。

　　卧龙

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