中船防务：造船龙头复苏在即

　　中船防务（600685）：中船工业集团旗下核心造船企业，挺进军工防务新海洋。收购黄埔文冲成功切入军船领域，在导弹护卫舰、海警船、石油轮等军船、公务船及海洋装备方面占据一定市场优势。未来公司将在高速护卫艇、反潜护卫艇、常规动力潜艇、新型导弹快艇以及多种型号的导弹护卫舰方面持续发力。

　　未来10年我国将迎国产航母建造高峰。我国正由传统“大陆军”向多兵种联合作战改革，海军重视程度日益加强。菲律宾仲裁案美国派出双航母编队驶入南中国海施加威慑，地缘政治威胁催动航母建设步伐。同时美国新任总统特朗普上台主张大力增大国防预算，重塑美国的军事力量和领导地位，减少对日韩盟国的军事部署，极有可能促进东亚诸国加强军备竞赛。未来10-20年国产航母战斗群系列将催动包括驱逐舰、护卫舰、巡洋舰在内多种水面战舰千亿市场空间。

　　业绩拐点已现，高附加值军品带动盈利能力回升。尽管船舶行业总体颓势未改，但公司财务状况已逐步缓解，尤其是涉入军船业务后，带动整体销售毛利率同比提高一倍，2016年前三季度实现归母净利润660万元同比增长100.7%。新注入的海工业务成为公司第二业绩增长点，目前公司在手订单充足，首制R-550D钻井平台获得ABS证书占领国产份额达90%。

　　操作策略：二级市场上公司股价底部横盘后出现了一波上涨，目前处于回调阶段，短线支撑在25日均线处，建议积极关注。