楼市向左走，向右走？

　　过去的十几年，房子是增值最快的资产，买了房的人赌对了这个大趋势；2013年后，一二线与三四年城市开始分化，买了一二线城市房的人则赌对了这个大趋势。到了2016年，楼市更如脱缰之野马，急速上升的房价让大家直呼楼市疯了。这一年，全国土地拍卖金额与商品房销售金额双双创出历史新高，全年逾318宗地王更是史无前例。前11个月，全国商品房销售面积135829万平方米，同比增长24.3%；总销售金额高达10.25万亿元，增长37.5%，据说已经超过了韩国和俄罗斯等一些国家的GDP总额。

　　从年初的“房价一天跳涨3次”到国庆黄金周变成调控周，再到年末中央“房子是用来住的不是用来炒的”如此直截了当的定调，2016年的国内楼市呈现出前所未有的跌宕剧情。以“地王之年、千亿之年、杠杆之年、调控之年”来总括波澜壮阔的2016年中国楼市并不过分。房企加杠杆拿地推涨了周边房价，日日新的涨价助长了老百姓的恐慌心理，羊群效应下的加杠杆购房，导致房地产金融属性超越居住属性。即将过去的2016年必将被浓墨重彩地写入中国楼市发展史。那么，2017年中国楼市又将是怎样的走向？中金公司、国安君安、中信证券（行情研报）、瑞银证券、方正证券（行情研报）的报告分别做出了预测，但普遍认为在经历了2016年暴涨之后，2017年房地产市场将迎来调整，但不会大幅调整。

　　中金公司：2017房价不会跌。

　　2017上半年将维持平稳，下半年将重回上升趋势。新房市场开年将出现显著负增长，但随后降幅收窄，在下半年至年底重拾上升态势，全年表现或将再次超过市场预期。一、二线城市：销售均价在2017上半年将维持平稳；销售面积在2016年四季度和2017年一季度预计同比下降30~40%，2017年二季度以后降幅将缩窄到10~20%。预计销售均价和销售面积将在2017下半年重现正增长。四线城市：2017上半年，销售均价有望同比增长5~10%，销售面积同比增长10~15%。预计销售均价和销售面积的增长势头在渐近2017年年中时减弱。中金分析，在行政措施干预下，2016年四季度和2017年一季度新房销售均价表现将持平，但预计会有三大推动因素支撑其在下半年重回上升趋势：首先是开发商资金充裕；其次，一线城市与核心二线城市短期内供应缺口难以得到根本解决。

　　中信证券：2017房价并不会明显下降。

　　中信证券研究部在《房地产行业2017年投资策略》报告中预计，2017年商品房销售明显回落，房价基本稳定，开发投资仍维持正增长。中信证券表示，2017年市场的整体调整幅度不如2008年（毕竟仍然处于低利率时代）。但楼市的可开发区域已经很难扩张，2017年所处的历史阶段比不上2008年，估计2017年全国商品房销售面积的同比下降幅度在15%左右。

　　方正证券：房地产小周期回落但幅度不深。

　　方正证券首席经济学家任泽平在《中国经济正在“软着陆”》报告中表示，在2015年“经济L型”判断的基础上，推演2017年中国经济图景，基本结论是：中国经济可能正在“软着陆”，2017年会有“二次探底”。对于2017年的房地产走势，任泽平表示，国庆期间房地产调控政策密集出台，10-11月房地产销量大幅回调，考虑到从销量到投资的传导时滞为6个月左右，房地产投资的回落可能要到2017年2季度前后。但是，预计这一轮房地产投资回调幅度可能不深，预计2017年房地产投资增速1%-3%，主要的原因是前期房地产投资增速主要受一二线城市推动以及三四线城市去库存超预期。

　　国泰君安：2017房地产投资虽无艳阳亦非寒冬。

　　国泰君安近期在报告中表示，在2016年销售、投资、开工基数较高的情形下，2017年行业整体面临较大的下行压力。随着国庆节多城调控政策的密集出台，标志着房地产进入新一轮的限购周期，短期将不可避免的需求产生抑制，销售端的回落将拖累投资端的下行，新开工面积增速也呈现逐月回落的态势；尤其是2017年上半年，受同期高基数的影响，板块整体下行压力较大。政策面上，短期调控预期仍为收紧，政策态度在2017年不确定性较大，主要取决于2017年上半年的宏观经济和楼市运行情况，在对经济下行的容忍度增加的情形下，调控政策整体收紧预期较高。国泰君安预计，受2016年高基数影响，2017年房地产投资整体增速下行压力较大。预计增速在2%以内，销售额同比增速在10%以内。瑞银：本轮房地产调整幅度比2014年更温和。

　　瑞银证券特约首席经济学家汪涛、经济学家陈岚和钟挥在《中国经济透视2017-18年中国宏观经济展望》中预测，目前的房地产政策调控以及潜在供需不确定性可能会拖累2017年房地产投资和建设再度下滑。不过，目前房地产库存已有所下降、建设活动较为温和，这意味着新一轮调整的幅度不会超过2014-15年。瑞银表示，今年强劲的房地产销售透支了部分未来需求、且房地产调控措施不断出台，这意味着未来房地产活动很可能走弱。且目前居民房价预期已经开始转弱。

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