28万亿：资本市场步入深水区

　　文/本刊记者 宋英杰

　　数年前，著名经济学家厉以宁曾言：“发展资本市场是需要一些激情的。” 无疑，自股权分置改革以来，我国资本市场走过了一段激情燃烧的岁月，沪深两市总市值达到了近28万亿元。

　　“新老划断”、创业板与中小板的推出以及拟议中的“新三板”、国际板，在两会通过的“十二五”规划纲要中，从“显著提高直接融资比重”到对场外市场、债市及期市的诸多表述，无一不向世人昭示：一个全新的资本市场即将到来。

　　顶层设计惹眼

　　温家宝总理表示，必须以更大决心和勇气全面推进各领域改革，并强调“要更加重视改革顶层设计和总体规划”。

　　“资本市场需要顶层设计。”全国政协委员、证监会主席助理朱从玖表示：“需要顶层设计源于大量的公司要通过资本市场来筹集资本，但资本市场的持续机制在哪里？因此，要对整个市场的资本提供与之相匹配的安排，这也是市场良性发展所必需的条件。”

　　“十二五”规划纲要提出，要大力发展金融市场，继续鼓励金融创新，显著提高直接融资比重；拓宽货币市场广度和深度，增强流动性管理功能；深化股票发审制度市场化改革，规范发展主板和中小板市场，推进创业板市场建设，扩大代办股份转让系统试点，加快发展场外交易市场，探索建立国际板市场；积极发展债券市场，完善发行管理体制，推进债券品种创新和多样化，稳步推进资产证券化；推进期货和金融衍生品市场发展；促进创业投资和股权投资健康发展，规范发展私募基金市场。

　　抢占资本高地

　　可以预期，资本市场未来五年将阔步向前。各地也抓住机遇，纷纷提出提高直接融资比重、打造资本强省等目标。

　　“十二五”期间，主板、中小板、创业板和场外市场，多层次股票市场体系将逐步完善；债券市场方面，银行间市场及交易所市场互联互通的工作将扎实推进，产品和投资者结构将进一步完善。因此，不论主板、中小板的上市融资，或是债券市场的融资，各省意欲全方位借道资本市场直接融资，发展省内经济。

　　今年两会期间，湖南、重庆、湖北、江苏四省市与证监会就资本市场发展等问题进行了交流。而在两会前，青海、陕西等省也与证监会举行会谈。多个省区市都高度关注资本市场对区域经济的推动作用。

　　创新花开遍地

　　除直接融资推动地区经济发展外，助力经济发展方式的转变和自主创新是资本市场的另一魅力。

　　眼下，各地创业投资、股权基金和产业基金兴起，目标直指创业板及“新三板”——而这两个市场，正是创新型和科技型企业做大做强的希望所在。

　　两会期间，胡锦涛总书记在参加江苏代表团审议时，对江苏的发展提出了“六个注重”的新要求，强调要加快转变经济发展方式、加强自主创新。

　　湖北省省委书记李鸿忠表示，目前，湖北省和武汉市对加快东湖国家自主创新示范区建设的决心很大，示范区建设的势头很好，前景广阔。希望在财税政策、科技金融创新等相关政策上得到相关部门的支持。

　　分析人士称，不论是深入推进区域振兴计划、推动地区经济增长还是加快转变经济发展方式，资本市场均将发挥重要作用。对一些信贷规模小、非银行金融机构弱、上市企业少、经济证券化率总体水平低的省市而言，资本市场的短板将给当地经济社会发展带来极大制约。