叶氏化工：2013年营收力争100亿港元

　　“我对2013年完成年销售100亿港元的中期目标仍有信心，因为目前进行的各项改善措施，效果将在今年逐步显现。”日前在无锡接受《投资者报》采访时，香港叶氏化工集团有限公司（00408.HK）副主席、执行委员会主席叶子轩充满信心地谈及集团未来目标。

　　去年这家全球最大酯类溶剂生产商及中国最大化工产品制造商着实有些郁闷，在营业额完成近83亿港元创历史新高、同比增长18%的同时，净利润仅为2亿港元出头，同比下跌35%。公司方面将“增收不增利”归因于持续低迷的经济大势、激烈的市场竞争、原材料价格异常波动及整合旗下产品分销网络等因素。

　　叶子轩对《投资者报》表示，公司仍有信心完成年销售增长10%以上的目标，2013年达到100亿港元年销售额，并在2020年前再将销售额翻倍至200亿港元。

　　双举措改善公司治理

　　《投资者报》：公司管理架构有大的改动，请问何故？

　　叶子轩：从2012年1月1日起，集团把原先的三层管理架构即董事会、常务董事会和管理委员会压缩为两层，变为董事会和执行委员会。我大哥叶志成从集团主席的位置退下来，出任集团的非执行董事。之所以这样调整是因为我们觉得国内市场的快速发展要求我们的管理更加扁平化、决策与市场反应速度更快。

　　《投资者报》：公司另一重大举措是今年位于上海张江的研发中心的正式运作，这将对未来业绩增长构成怎样的支持？

　　叶子轩：这是一个重大决策，也是公司未来的希望所在。我们各个子集团子公司也都有自己的科研队伍，但设立这样一个综合性的、以独立公司性质注册的集团研发机构还是第一次。我们主要考虑到上海是一个汇聚人才的好地方，经济中心地位逐步凸显，因而也希望以上海作为未来集团的运营中心，可以更贴近国内市场和经济发展要求，捕捉到更多商机。

　　估计2013年和2014年都将是投入期。我们务求以科技创新提升企业核心竞争力，推动企业的长远发展。

　　未来公司层面将主要由子公司列举潜在项目，由研发中心确认和执行，同时也不断吸引大量的优秀科研人员，逐步加大研发投入，挖掘我们自己的技术潜能，着眼于具有规模效应和超前技术的研发创新，总之要确保“我们所有卖的都是自己的优秀产品”这个理念。

　　油价上涨影响小于汇率

　　《投资者报》：目前油价又高位盘旋，那你们是否对油价上升给业绩造成的影响做过压力测试？

　　叶子轩：公司业绩表现与油价有关，但不是直接挂钩，不是油价涨几十美元就会影响业绩多少百分点的简单对应关系。

　　目前油价对于我们的溶剂业务有较直接的影响，比如丁醇，来源于丙烯，对油价敏感度较高，总之油价上升可能会使公司整体成本上升。我们也会及时调整产品价格，以及通过其他途径降低成本。

　　另外人民币汇率与公司业绩有更直接的关联，人民币上涨1%，将可能带动业绩增长1.25%左右。

　　《投资者报》：油价上升会否带来资本压力？据了解目前公司分红率占公司纯利的40%~60%，那么未来会否修改分红制度或推出新的融资计划？

　　叶子轩：目前公司还没有较大的资本压力，我们保持一个合理的借贷比例，也预留一部分现金备用。现在我们投资不只看项目的回报率多少，还要保证必须回本。

　　营运资金目前公司有10多亿港元，而年分红占1亿多左右，比例不高。

　　此外，预计2012年集团的资本开支需要约4亿港元。但目前中国香港贷款利率很低，因此贷款对公司而言融资成本压力不大。此外有赖于公司业务的健康发展，时时有银行来敲门，但我们有自己的盘算和限额，因而目前现金流很健康。

　　多渠道保证业绩增长

　　《投资者报》：公司销售增长的目标何以实现？

　　叶子轩：销售对公司而言是第一位的，目标是年增长15%，这个需要具体拆分，比如一年增长十来个亿，其中溶剂销售额可增长3~5个亿，工业漆、民用漆、油墨各增长1~2个亿等。我们定期召开的各子公司例会，第一项就是业绩汇报与分析。

　　目前华南市场趋于饱和，因此未来华东市场将是我们业务重点发展的地区。我们业绩增长途径很多，包括业务的垂直整合、组合现有采购与销售平台，以及原材料国产化、缩短到货时间等。

　　同时拓宽盈利来源，比如我们是中国最大商品包装油墨供应商，但在国内的平版油墨市场只占有约2%的市场份额，因此未来的增长空间还很大。

　　溶剂业务方面，我们也会通过扩大终端客户与海外市场的销售来完善客户类型。

　　此外工业漆料部分例如数码产品（如手机）涂料和家具涂料等都将是我们涂料业务新的利润增长点。目前紫荆花漆是公司自有品牌唯一面向终端市场的产品，我们希望2015年这一品牌的全国专卖店可从1800家扩展到3000家。

　　还有，在销售网络上，我们也会更注重扁平化，简化各级代理商架构，务求更有效直接的管理。

　　《投资者报》：公司有计划要进一步扩大产能，那么有没有相应并购计划？

　　叶子轩：过去我们在内地有过几次并购，比如四年前收购的江苏泰兴的民营企业。目前还没有新并购的计划。

　　因为我们自己涂料产能的利用率大概是60%，还有空间；溶剂部分的产能利用率已达到90%。

　　相信待集团溶剂、涂料与润滑油三大业务板块的各项扩产工程完成后，销售可望进一步攀升，而规模销售的增加将可有效摊薄营运成本。我们也会继续努力提升集团的营运效益和市场竞争力。

　　《投资者报》记者 蔡臻欣