2132，不等于2012

　　近期，官方频繁打压房价的声音并不太奏效，但对打压房地产股价的效果却是立竿见影。“招保万金”连带着深圳成指，一路下跌。

　　从5月初至上周共11个交易周，只有两根红色周K线，其余均为下跌，沪指最近一个多月已周线五连阴，指数从2452跌到2168，最低几乎触碰到年初的2132点。

　　2132，是自2008年1664点回弹以来，近四年中的最低点，一个让许许多多投资者纠结的数字。因有著名市场人士把它形容为“钻石底”，也令2132别有一番寓意。

　　一方面有人想看笑话，希望跌破它，好证明自己的“我当时就说过的”英明；另一方面它又承载着许多人的筑底希望……绝不只是李大霄先生盼望着这是股市绝地反击的起点，我想证监会的郭主席也是希望市场向上的。

　　2132点是很重要，但显然它还没有重要到那种程度，无论从技术上还是心理上。并不是说这几天守住了并上涨，它就坚如磐石、贵如钻石，多头从此一路反攻；当然也不至于就像空头所言，跌破了就从此直奔1800点。把2132点称为钻石底的人士，显然更想强调它的宝贵性，认为在这一带买入股票今后会有赚大钱的机会。在这一区域(我相信各方都不会拘泥于具体数字，而是指2132点左右)，当下各路人马其实都心中发虚，没有十足的把握，用那首曾经著名的歌曲《忐忑》来形容最合适，上或下的心都有。

　　跌破2132点大概会有两种情况发生：一，多头欢喜，指数短期小幅跌破后逐渐回升；二，空头如愿，出现大规模恐慌性抛售，把指数大幅打低，跌到2000点以下去。这既需要散户继续割肉，也需要机构大批卖出权重股如银行、地产、机械等郭主席倡导的有投资价值的蓝筹股。经济状况固然不好，但管理层已经采取措施放松银根，并采用了温柔的刺激政策，下半年经济软着陆还是可期的。在这种大环境下，散户和机构共振卖股票的可能性有多大？已经大幅下跌过的银行股还能下跌多少？

　　其实，2132点站住了固然好，但短期失守，也没有那么可怕，它并不是假说中的世界末日2012。甚至干脆跌破了，倒是好事，像上周那样堪堪守住带来的无量反弹，并不令人踏实。

　　因为真要有很多散户绝望地杀出“带血的筹码”，肯定是真正的长期投资者大举建仓的好机会，尤其是郭主席力邀的大型投资机构，在2000点以上建仓，对他们来说很好了。那样反倒能较快促成股市的向好，正所谓不破不立。

　　分析最近的舆论情绪，以及一系列数据反映的情况，我们能观察到许多底部特征。

　　以往在5000多点6000多点时，我们在各种媒体上看到是诸如本周新开户多少，成交量达到多少的报道。现在呢？据中登公司统计，仅今年上半年，共有22.22万户股民与A股市场“说再见”。其中，仅6月份就有1752位千万级大户选择清仓离场。市场一片萧条，证券营业部门可罗雀，部分股民彻底死心！中登公司的统计还显示，最近两月平均每天有超过1500位股民销户离市。能佐证这个数据的情况是，早上10点多，股市早已开市，而上海长江路上的华泰证券交易大厅内却颇为冷清。一两百平方米的普通交易区，除了工作人员，只有3位股民，其他散户来的理由是：避暑、销户。

　　一位著名公募基金经理在私下说，现在卖股票的多是散户，大机构基本不动，没有大买但也不卖了。

　　当人们绝望时，是不是一种底部特征呢？

　　国家统计局新闻发言人上周末宣布，上半年固定资产投资稳定增长，基础设施投资增速由负转正。上半年，固定资产投资(不含农户)15.07万亿元，同比增长20.4%，增速比一季度回落0.5个百分点，比上年同期回落5.2个百分点。第一产业投资3654亿元，同比增长28.6%；第二产业投资6.78万亿元，增长23.7%；第三产业投资7.93万亿元，增长17.4%。在第二产业投资中，工业投资6.59亿元，同比增长23.8%。其中，采矿业投资5014亿元，增长20.9%；制造业投资5.4万亿元，增长24.5%；电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资6864亿元，增长20.5%。

　　由此可见，虽然增速与去年相比略有降低(这是预期中的)，但各项指标都有20%左右的增长，仍然不是小数目。

　　央行数据显示，5月份M1与M2的增速差处于历史次低位。观察历史发现，M1增速处于历史低位时，股市亦处于历史低位。而5月份M1与M2的增速差为1997年以来的第二低位，随着降息等宽松政策的实施，M1同比增速见底回升可期，M1和M2的增速差有望持续缩小，这让我们十分期待本月公布的最新数据。如偿所愿，A股有望进入探底回升阶段。

　　我们对下半年的行情并不悲观，理性的投资者应该能在这时观察到诸多底部特征。我们也不盲目乐观，正如我们此前分析的，目前真正影响市场走势的，除了证券市场本身的制度建设不够完善外，政治因素要等到秋季才能看清楚，经济形势真正走好也要到今年底明年初。其中影响经济的最大变数还是房地产业。这个既涨不得也跌不得的行业，真是让上到总理下到百姓的中国人都头疼。看来中国股民还要经历一段煎熬期。

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