“伟哥”风格渐退 华夏基金重仓股大换血

　　王亚伟概念股逐渐隐退，充满“伟哥”风格的华夏大盘精选和华夏策略精选同样颜色顿变。

　　二季报显示，华夏策略精选连续9个季度持仓超过基金净值9%以上第一重仓股广汇能源(旧名广汇股份)被大幅减持，而华夏大盘精选则干脆把该股剔除出前十大重仓股。与两只基金第一季报相比，华夏大盘精选重仓中8只被换，华夏策略精选重仓股中6只被换。

　　值得一提的是，王亚伟离职前的两次银行股投资均告失败，最后只能让继任者收拾残局。

　　“伟哥”风格渐退

　　“王亚伟的投资风格不可复制，如果王亚伟拿的是业绩良好的成长股为持有人挣到钱，那我崇拜他，但实际并非如此。”一家基金公司投资总监谈到王亚伟时说。

　　从华夏大盘二季度报告可以看出，王亚伟特立独行的“隐形股”不见了踪迹。

　　东方金钰曾是王亚伟的独门股，但王亚伟的两位接替者均把该股从前十大重仓股中剔除。曾经是王亚伟长期持有的乐凯胶片，从王亚伟离职后出现一波急速下跌，这或许也是华夏基金卖出的结果。

　　华夏大盘精选的接替者是巩怀志，他从2005年至2010年管理华夏成长基金，管理该基金期间，“稳健”是其最主要的特征，从五年跨度来看，该基金抵御风险能力较强，在熊市中表现出了良好的抗跌性，牛市也有较好的超额收益。

　　在华夏基金公司员工的心目中，巩是不多的为华夏基金公司挣了钱的基金经理。

　　对比王亚伟离职前后该基金的配置，“伟哥”风格渐退，已显示出了“巩氏”风格。

　　最明显的改变是个股集中度大幅下降。王亚伟在任时，华夏大盘精选前两只重仓股占基金净值比重分别为9.4%和6.5%。但巩怀志管理后，在股票仓位抬升的情况下，前两只重仓股占比降低，分别为5%和4%，其中六成股票占基金净值在3%以下，而王亚伟时期，这个比例只有三成。

　　相比而言，王亚伟管理的另一只基金华夏策略精选的变化较少，仓位基本上和王亚伟离职时的仓位一致，甚至保留了王亚伟的中国联通(微博)、中国石化、广汇能源和云南城投四只股票。

　　华夏策略精选的接任者是谭琦，2003年加入华夏基金公司，2007年9月开始参与管理基金。谭琦谈到二季度的操作路径，在季报中写道，“为了平滑分红带来的持股集中度跳升，本基金适当分散了持股，增加了对医药、电力板块的投资，降低了中小市值个股的权重。”

　　相比王亚伟，谭琦的配置特点是行业比较均衡，几乎每个行业都配点，配得较多的房地产、金融在王亚伟原来的基础上占比略微下降，同时提高了信息技术和医药的占比。

　　以上两人在接管了华夏大盘精选和华夏策略精选后，虽然业绩排名不如以前优秀，但二季度两只基金均跑赢各自的业绩比较基准，前者二季度净值增长了5.5%，后者增长2.6%。

　　二季报中，王亚伟的两位接替者均阐述了各自基金未来的风格。巩怀志将继续“自下而上”精选中长期投资品种，而谭琦则谈到，要充分考虑各种投资类型，减少投资盲点，把握符合未来经济特征的投资机会，突出重点。

　　撤仓银行股

　　从2009年四季度开始至王亚伟离职前，王亚伟配置了两次银行股，结果都不成功。刚刚公布的二季报显示，华夏大盘精选的新掌舵者巩怀志，被迫大幅消减银行股。

　　“因本基金分红较多，基金规模有所缩小，我们借此对组合持仓结构进行了调整，大幅减持了成长性较弱的权重股，重点超配了房地产和医药等行业，并在精选个股的基础上对其他行业进行了均衡配置。”巩怀志在季度报告里写道。

　　对比华夏大盘精选二季度和一季度的行业配置，金融保险的占比从一季度的12.38%降至2.8%。此前的招商银行、兴业银行也从前十大重仓股中消失。

　　王亚伟最近一次建仓银行股在去年四季度，金融保险板块配置比重由前一个季度的不到3%加仓至6.7%，到今年一季度进一步加仓至12.38%，配置的品种主要为兴业银行、招商银行等股份制银行，但是今年二季度银行股暴跌。

　　王亚伟上一次配置银行股从2009年四季度开始，该季度金融保险板块占基金净资产的27%，而前一季度不到6%。当时王亚伟配置的品种主要是工商银行、建设银行和交通银行等大行为主，事后证明，那时银行股建仓建在了高位。

　　以当时的第一重仓股工商银行来看，2009年四季度工商银行股价在5元之上，但进入2010年，股价一路下滑，大部分时间在4.5元以下。

　　熬到2011年一季度，王亚伟把银行保险比重从上季度的20%，调至10%，并在2011年二季度把银行股的仓位调至3%以下。

　　这意味着，除了资产配置上的作用外，王亚伟的华夏大盘两次对银行股的投资并不成功，最后一次配置银行股失败，尚需接任者收拾残局。

　　相比而言，谭琦在银行股上的压力较小，因为接任华夏策略精选基金经理时，该基金银行保险只占到基金净资产的10.6%。■

　　《投资者报》记者 岳永明