股市重拾反弹 五大板块可介入

　　2月27日，美股大涨，创出了五年的新高，道琼斯工业指数距离历史最高点仅百点之遥。受此鼓舞，28日，A股市场一扫节后之“阴霾”，雄风再起，两市呈现普涨走势，除酿酒板块外，无一板块下跌，成交量明显放大。

　　这根中阳的出现，也标志着下跌整理的结束，伴随着两会的召开，新一轮结构性上涨行情已经开启。也许上涨的路途并不平坦，还会有反复，但是毫无疑问的是，股市上涨的内在因素并没有发生改变，反而在加强，比如资金面上，国际资金连续24周流入A股，银证转账重现净流入。

　　回顾去年以来的上涨，不少股民大呼只赚指数不赚钱，账户盈利远远小于大盘上涨幅度。踏空的股民只能看着大盘飞奔干瞪眼。有道是，千金难买牛回头，本次调整是绝佳的调仓换股的时机，也给了踏空资金和市场增量资金上车的机会，但是，那些板块该值的重点关注呢？

　　银行继续成为领头羊

　　不容置疑，本次行情的先锋军是银行股，其走势牵动着市场的神经，不少板块都唯银行板块马首是瞻。28日大盘的强势上攻，也得益于银行板块的率先企稳。目前也有声音认为，银行股已经调整到位，未来突破前期高点的可能性很大，并会引领大盘继续上攻。

　　国金证券银行业高级分析师陈建刚认为，2013年银行业本身不存在导致估值中枢下移的风险，银行股具备配置价值，相对于目前银行股的净资产水平来说，未来上涨的空间依然很大。

　　不过我们也要注意到银行板块的龙头切换，已经从民生银行转移到了平安银行。平安银行几度引领银行板块，28日在尾盘的时候更是一度想要冲击涨停板，创下了本轮这波反弹的新高。

　　地产调控空间在缩小

　　地产板块可谓是本轮行情中的“副将”。与银行股的上涨政策环境对比来看，它是在“枪林弹雨”中一路顽强上涨，无惧“国五条”和房产税试点范围扩大等重磅炮弹，为大盘的一再创出新高立下了汗马功劳。历次的房地产调控都是以房价的上涨为结局，调控只能打乱房价上涨的节奏，却不能扭转地产板块“骄人”的业绩。

　　从未来的政策环境来看，房地产调控政策有趋严的势头，但是政策空间只会是越来越小，并且随着房产税的逐步推行，这种行政化的调控手段将慢慢减弱直至退出，而城镇化建设也会在一定程度上抵消调控政策的负面作用。

　　目前，各地的房地产销售迎来了小阳春，地产板块也成为去年为数不多的几个盈利增长的行业，地产板块仍将成为市场追逐的热点。

　　环保有望成年度焦点

　　“携子之手，却无法看清你那流泪的双眼。”这是网友形容北京雾霾天气的一句歪诗。虽有夸张，但是也描绘出了北京雾霾的严重程度。由于北京1月份和2月份的雾霾天气，整个环保板块迅速成为了整个市场的热点板块，资金也是源源不断的涌入。

　　恰逢两会，人大代表肯定会热议环境问题，市场也会热炒环保股，持有环保股的股民肯定不会劳而无功。

　　最近有关地下排污、癌症村、水体污染、土壤污染等新闻大规模的出现在了新闻媒体之上，不排除国家正在为治理环境污染问题制造舆论氛围，治理环境问题有可能会成为与城镇化建设并列的两大施政核心，为整个环保行业的发展带来机遇。

　　城镇化概念增温

　　2012年12月中央经济工作会议期间，城镇化建设相关个股就火爆，全国两会召开在即，有关城镇化建设的股票也将会风起云涌。

　　据媒体报道，全国城镇化规划草案已基本定稿，将于两会后出台。根据目前的信息可知，未来城镇化将从户籍、土地、住房、财税、地方投融资等改革着手，为城镇化发展提供政策支持。

　　虽然屡次提及，“新”城镇化建设不会重复以往的简单的拆迁、建设的老路，但是其“新”的东西都必须附着于“建设”之上，才能称之为“新”，不然新城镇化建设只能是空中楼阁。所以，水泥股、地产股、机械股、建材股会成为整个新城镇化建设当中的直接受益者和最大受益者。

　　医药长期看好

　　虽然目前医药板块相对于其他板块整体估值水平偏高，但是随着白酒股的陨落，医药板块的防御属性将会更强。再从绝对估值来看，截至2月22日，医药行业剔除个别原料药股后的当前PE（市盈率）为39倍，而从2005年以来的历史平均水平是49倍，因此，估值风险不大。

　　不过医药板块当前相对A股的溢价率为148%，这一数据的历史平均水平为93%，所以从溢价率的角度上看医药板块继续上行是有压力的，目前之所以能维持这么高的溢价率，主要是市场资金对医药、消费这些防御性板块的偏爱。

　　从整个医药行业的发展来看，人口老龄化、慢性病高发以及城镇化建设都是支撑医药行业长期持续发展的主要动力。

　　截至2011年底，中国60岁及以上老年人口已达1.85亿人，占总人口的13.7%，预计到2015年，60岁及以上老年人口总数将达到2.21亿 ，占总人口的16%，人口老龄化形势严峻。老龄化带来的直接问题就是药品消费大幅上升。而根据国外研究显示，城镇化的提升与疾病发病率以及医疗需求是直接的正相关关系。

　　所以，从防御性上来讲，医药股值的关注，但也要注意短期的调整风险。■

　　《投资者报》记者 薛玉敏

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