EADS背后的政治魅影

　　以政治目的而非经济原因操作企业运营，听起来，这不像是西方企业的所作所为。但实际上，却是无处不在。

　　4月16日一大早，德国汽车制造商戴姆勒集团匆匆宣布，将出清其拥有的欧洲宇航防务集团（EADS）剩余7.5%的股份。按当日收盘价计算，戴姆勒此次抛售的股票价值约23亿欧元。EADS是空中客车的母公司，也是欧洲最大的航空航天集团。

　　在去年底，戴姆勒就曾经出售了EADS的7.5%股份。此次出清之后，戴姆勒将彻底退出这一投资。尽管戴姆勒给出的说法是想专注于核心的汽车业务，但这种说法无法令外界信服。

　　事实上，4月9日，EADS的另一个股东——法国媒体巨头拉加代尔集团，也出清了其所持有的EADS 7.4%的股份。其抛售理由则是为配合本公司调整股东结构计划。

　　为什么在半年不到的时间，EADS有接近1/4的股份被相继抛出？难道是业绩拖累？其实，EADS近期的商业表现不算失水准。2012年，其营业额增长15%，利润增长19%，更以683亿美元总收入，排名财富世界500强第125位。

　　那是什么经济之外的因素在作祟吗？谜团的真相始于原点。

　　EADS是由法国马特拉太空公司、德国戴姆勒克莱斯勒太空公司和西班牙航空制造有限公司合并而成的。除了空客民用喷气式飞机外，EADS还生产阿丽亚娜航天火箭、法国核武器和德国战斗机等产品。因为产品的特殊性，EADS最初由国家控股。这意味着企业决策主要出于国家意志，而非商业目的。

　　为平衡几国利益，公司高管在经营中需要不断进行“政治斗争”。在2007年之前，EADS甚至有两套班子、两个首席执行官与董事长，分别由法国人与德国人担任，这直接导致了资源浪费与治理混乱。

　　去年，欧洲最大的防务集团——英国BAE系统公司与EADS的合并谈判，就因为EADS无法平衡多国政治利益而最终作罢。

　　为避免重蹈覆辙，EADS股东近期以压倒性优势批准了调整公司治理结构的计划，包括限制政府在公司管理中的介入程度、增加在公开市场流通的交易股票比例等多项措施。

　　EADS首席执行官汤姆·恩德斯一语道出调整的关键意义：“这一结果将允许集团管理层更多关注商业决策而不是顾及政治影响，从而改善业绩表现。”

　　原来，拉加代尔和戴姆勒的抛售行动是EADS变更股权计划的一部分。根据新的治理结构，法国和德国将分别持有12%的股权，西班牙持有4%；不再有股东被允许持有超过15%的流动股。按照规划，到2014年，EADS可能有72%的股票将会在股票市场自由交易；而截至去年底，这一数字尚不足50%。

　　尽管新的股权计划看起来仍然具有很强的政治味道，但由于终止了股东捆绑协议并限制了政府可以插手的领域，EADS公司高管与外部人士均表示看好这项改革计划。

　　观察家表示，政治家的让步具有里程碑式的意义，“这将使EADS管理层能够让公司像一家正常企业一样运营”，像空中客车一样自由飞翔。

　　文｜本刊记者 张军

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