从新能源行业看景气反转

　　过去十年间，以新能源新材料产业为代表的高新技术产业上演了一幕“过上车”。但新一届政府明确提出要“加快推进产业结构调整，推动传统产业转型升级，积极培育和发展战略性新兴产业，大力发展节能环保和新能源产业”，新能源新材料等高新技术产业再度引发关注。

　　2013年半年报数据显示，经过较长时间的整合、升级，这些曾经从高峰跌落谷底的产业基本面出现好转，盈利能力逐步增强，复苏的迹象明显。市场预期，随着国家产业结构调整的持续深化，在政策和技术的双轮驱动下，光伏、风电、新能源和锂电池等产业景气反转的势头将持续，因此带来的投资机会值得期待。

　　诸多行业“咸鱼翻身”

　　尽管今年上半年的A股市场表现平平，但是此前长期处于低迷中的行业却迎来了行情的反转。

　　表现最为抢眼的莫过于从比贩毒还赚钱到比卖白菜还“屌丝”的光伏产业。经过两年多的深度整合，今年上半年，光伏行业的基本面出现了较为明显的好转。半年报显示，相关上市公司净利普遍出现增长或扭亏为盈，仍然亏损的公司亏损的幅度开始收窄，复苏态势明显。

　　Wind统计数据显示，2013年上半年，A股太阳能板块36家上市公司中，27家均实现盈利，比去年同期增长5.4个百分点，同时，36家上市公司2013年上半年合计实现归属于上市公司股东的净利润512万元。虽然这一数字仍稍显“微不足道”，但相较于2012年上半年的亏损3.6亿元，已是“咸鱼翻身”。与光伏如影随形的LED产业更是提前触底反弹，引领新一波的行情。

　　风电行业产业链中的龙头企业，2013年的中期业绩也出现拐点。风电整机商金风科技（002202）的半年报显示，2013年上半年，公司实现营业收入32.5亿元，比上年同期减少6.82%；但实现净利9268万元，同比增加28.6%。风电投资商龙源电力的营业收入及净利润均同比增长15%左右。天顺风能（002531）的营收和净利同比增长9.6%左右。同时诸多企业均预期，2013年度的业绩将好于上年。中电联的统计数据显示，今年上半年，国内风电投资、设备利用小时数均同比大幅提高。风电行业景气度回升明显。

　　受益于苹果等智能机的兴起，锂电池产业回落的不像光伏、LED和风电那么明显，但是从二级市场的表现来看，2010年以来，天齐锂业（002466）、亿纬锂能（300014）、杉杉股份（600884）、赣锋锂业（002460）等个股一直处在绵绵不休的下行通道中，今年以来则涨势明显，5月份以来更是成为了A股市场最为光鲜靓丽的板块。这主要源于大洋彼岸强劲的“特斯拉”风暴，引发国内新能源汽车和锂电池全线启动。对新能源汽车行业良好发展前景的预期，使得锂电池的景气度迅速回升。

　　除此之外，比较引人关注的还有稀土行业。数据显示，上半年以来，部分稀土价格同比出现了回升。行业的整合速度加快，正推动行业回暖。

　　新一届政府上台后，面对复杂的经济形势，提出了调结构、促改革，积极推进经济结构调整，以改变过去粗放的经济增长方式。发展高新技术产业，提高我国产品的国际竞争力成为不二的选择。上述行业在过去2年左右的时间里景气度一直处于低位，未来受益于政府稳增长的政策和调整经济机构的拉动，景气度有望持续回升。

　　受益于经济结构转型

　　“从来没有一个如此具体的行业，却得到过国家领导如此多具体的批示”，谈及其在工信部做过的众多行业管理工作，王勃华曾这样对媒体表示，他所说的行业是一度处于风口浪尖的光伏产业。

　　8月30日，国家发改委价格司发布《关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的通知》，度电补贴标准超出市场预期。在此之前，“十二五”装机目标经过多次调整，从最初的5GW上跳到35GW，且上不封顶。而这也只是一系列政策的冰山一角。

　　在风电、新能源汽车、稀土行业，国家也频频祭出“杀手锏”。据记者统计，截止目前，2013年以来，国家发改委、能源局等各个部门已经针对风电行业出台了5项政策。目前，国家能源局正制定《促进风电行业健康发展若干意见》并有望于年底出台，该政策将加速“十二五”风电发展目标的实现，市场普遍预期扶持的力度将超过光伏。9月17日，四部委联合下发《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》，新政策在很大程度上消除地方保护主义对新能源汽车发展的制约，而且补贴的标准更加精细化。新能源汽车的市场扩容，拉动锂电池板块景气向上。在稀土行业，国家对私采行为进行了比以往更为严厉的打击，同时国家收储稀土计划将于10月份开启，整个收储盘子将有百亿元，诸多利好推动中重稀土价格回升。

　　技术革新加速产业市场化

　　“国家政策扶持，特别是补贴政策只是高新技术产业发展过程中的催化剂，是市场的终归要还给市场，这些产业的复苏政策的推动固然功不可没，但更为重要的在于经过整合和升级，行业自身的基本面发生了实质性变化，技术进步推动的成本下降使得其不断向实现市场化迈进”。谈及高新技术产业的复苏，中信证券一位不愿具名的新能源分析师如此表示。

　　间歇式能源并网产生电能质量问题，并对电网构成冲击，使得此前各地电网公司纷纷“弃风”，这两年，通过先进的电力电子技术改善装置本身的性能以及安装电能质量治理装置，这个问题得到了较好解决。同时，中电联的数据显示，2013年上半年，风电利用小时数同比增加使得发电量同比大幅增长39.3%。风电龙头金风科技持续受到市场资金关注。至于新能源汽车，此前可谓一直“赔钱卖吆喝”，但特斯拉继一季度盈利1120万美元后，二季度再度实现盈利2630万美元，其用独树一帜的技术路线和市场手段引领电动车发展，引发了市场强烈广泛关注。

　　赛维LDK的一位中层管理人员告诉记者，2010年156㎜*156㎜的多晶硅片的市场价格是30元/片左右，到现在下降到了7.5元/片左右，但有些企业仍然能够盈利，这很大一部分归功于技术和产业升级大幅降低了成本。德意志银行的一份报告更是显示，欧洲目前至少1/3的新建中小型太阳能光伏项目没有补贴，实现了市场化。未来随着成本的下行，其对传统能源的竞争优势将愈发明显。

　　本刊记者 艾振强

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