文化传播：趋势未结束 牛市不言顶

　　投资要点：

　　1、传媒上涨趋势仍未结束，未来走势宽幅震荡向上。

　　2、反弹股价高度将超越年初高点。

　　近日传媒板块连续上涨并突破前期高点。对此我们认为：1、2013年行业基本面虽较2012年无重大改变，但35%的行业预期利润增速仍在A股是一枝独秀，幡未动心已动；2、上涨并不构成下跌的理由，周期的疲软就是传媒的机遇，资金仍会向阻力最小的方向流动；3、机构在传媒板块的仓位依然很低，未来将是机构主动或被动加仓而带来的上涨行情。

　　从目前传媒“内生+外延”的增长模式来看，拐点的促发因素则有迹可循：1、行业需求出现问题；2、通过收购已经无法明显增厚业绩；3、可增持的资金全部增持完毕。以上三条如果有一条成立，板块将大幅调整，如果两条成立则行情结束。

　　选股思路：勇敢者的游戏(前期涨幅较大但上涨趋势仍未结束的品种)：华谊兄弟、光线传媒、北纬通信、拓维信息、百视通、人民网、浙报传媒、博瑞传媒、朗玛信息、蓝色光标；稳健者的首选(前期涨幅不大仍可加仓的品种)：东方明珠、中南传媒、中文传媒、凤凰传媒、华录百纳、新文化。