对人民币国际化的认识与思考

　　摘要：人民币国际化既是理论问题，更是实践的问题，本文深刻分析了人民币国际化的意义以及在国际化进程中的努力和成果，提出了实现人民币可自由兑换、拓宽境外人民币回流渠道、加强人民币跨境支付系统建设、推进利率和汇率市场化改革等推进人民币国际化的对策建议，有现实意义和理论价值。

　　中图分类号：F822 文献标识码：A 文章编号：1003-9082（2015）04-0363-01

　　正文

　　党的十八大报告指出：深化金融体制改革，健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系，发展多层次资本市场，稳步推进利率和汇率市场化改革，逐步实现人民币资本项目可兑换。这一重要论断为人民币国际化指明了方向。人民币国际化不仅仅是理论问题，更是一个实践的问题，认识和思考人民币国际化，研究探索实现的路径与对策，对于贯彻落实全面深化改革推进金融改革具有重要的现实意义。

　　一、人民币国际化的现实意义

　　人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为在国际上普遍认可的计价、结算和储备货币的过程。计价职能是指某种货币在合同中被规定用来计算交易价格的职能。在国际贸易中，计价货币可以是出口国货币，也可以是进口国或第三国货币，具体要由买卖双方协商来确定。结算职能是指一种货币由于在国际上认可度比较高，而被交易双方用来进行贸易结算的职能，比如美元、欧元、日元、英镑等，都是国际上常用的结算货币。储备职能是指被一国政府持有，可以直接在国际上用于各种支付的职能。因此，人民币国际化不会一蹴而就，实现跨界流通，得到参与使用国的普遍认可，具备计价、结算和储备三种货币职能的统一，还有一段漫长的路要走。从现实意义上看：

　　首先，提高中国对世界经济的影响力。实现中华崛起，我们要努力成为货币强国。打破“贸易大国，货币小国”的束缚，人民币成为国际货币，使我们在国际事务中由被动接受者转变为规则制定者，提高对世界经济的影响力和发言权。

　　其次，降低金融风险，节约交易成本。一方面，降低外汇储备的风险是人民币国际化的任务。我国外汇储备中以美元计价的资产比重超过了70%，外汇储备结构极不合理，风险巨大。金融危机爆发后，美国先后推出多次量化宽松，美元持续贬值，导致我国外汇储备严重缩水。另一方面，降低外汇结算成本也是人民币国际化的重要课题。目前，我国外贸企业持有的外币债权或债务绝大部分是采用美元、欧元和日元等货币进行计价或结算，外汇结算还需要支付高额的手续费，给外贸企业带来了巨大的汇兑风险和损失。所以，人民币国际化则可以减少交易环节、降低汇率风险、节约交易成本。

　　再次，获得铸币税收入。实现人民币国际化最直接、最大的收益就是获得国际铸币税收入。所谓铸币税收入，就是指发行者凭借“发行货币的特权”所获得的货币面值减去发行和管理成本后的余额。通常一个国家发行货币，都是与国内生产能力、总需求和总供给相对应、取之于本国用之于本国的，但国际货币的发行国却相当于是从别国征收铸币税，来用于本国。

　　二、正确认识人民币国际化的现状

　　1.跨境贸易人民币结算业务发展迅速。突出表现是跨境贸易人民币结算额大幅增长，从2009年开始在上海、广州、深圳、珠海、东莞5个城市正式展试点工作，到目前允许所有具备进出口资格的境内企业在进行出口贸易时用人民币结算。同时我国对外签署了一系列双边贸易本币结算协议，地域范围从邻国扩大到非接壤国家，业务范围从边境贸易扩大到了一般性贸易。

　　2.货币互换规模不断扩大。货币互换是指双方在一定规模内，以本国货币作抵押换取等额的对方货币，或者在对方商业银行中设立分支机构，为其提供短期流动资金支持。截止目前，中央银行共与全球27个国家和地区的货币当局签署了总规模达40000亿人民币的货币互换协议。

　　3.海外人民币债券业务发展迅猛。海外人民币债券是指在中国境外（包括港澳台地区）发行的以人民币计价和结算的债券。从在香港发行境内金融机构的“点心债”开始，到允许全球任意一家公司在香港发行“点心债”，越来越多的境内外机构通过这种方式来融资，以持有人民币。

　　4.离岸人民币市场日益壮大。离岸人民币市场是指在人民币没有完全实现可自由兑换之前，境外的人民币需要一个由政府认可和担保的专门场所来进行贸易、投资或存贷款等活动。随着各种跨境人民币业务的快速发展，我国离岸人民币市场已遍布全球，起到了人民币国际化桥头堡作用。

　　三、重点把握人民币国际化的几个问题

　　1.实现人民币可自由兑换。人民币成为国际货币要有两个重要指标，一个是实现经常项目可自由兑换，另一个是实现资本项目可自由兑换。从1996年开始，人民币实了现经常项目可自由兑换，对境内人民币到境外投资或境外人民币到境内投资以及其他人民币进出境业务和数额，都不加以限制。但是，对于资本项目可自由兑换，因国家经济安全和金融安全需要，没有放开管制，仍需个案审批。这也是今后人民币国际化要迈的一个关键门槛，要科学应对，深化改革，扎实推进。

　　2.拓宽境外人民币回流渠道。在深化金融改革方面，我们开展了跨境贸易人民币结算、货币互换、发行海外人民币债券、建立离岸市场等，但在源头上并没有彻底解决境外发行人民币债券的金融机构和企业，通过融资得到的人民币，在资本管制下回到境内的问题。这是今后我国探索人民币回流渠道应解决的难题，要积极应对，有所为有所不为。

　　3.加强人民币跨境支付系统建设。建立人民币跨境支付系统对金融基础设施建设的要求很高，目前，具有自主知识产权的独立的人民币跨境支付系统还在探索中，但从长远看，我国建立一个全新的人民币跨境支付系统来满足不断发展的跨境人民币业务的需要和要求越来越迫切。

　　4.推进利率和汇率市场化改革。最重要的是加快利率市场化改革和推进汇率制度改革。当前，我国利率市场化改革不断深化，已经有了进一步改革的基础和条件，人民币最终要走向国际，成为国际货币，就必须接受国际市场对它的选择。因此，利率的决定权是市场，我们已经看到了可喜的一面，中央银行已经宣布全面放开贷款利率管制，存款利率改革正在稳妥推进。同时，推进汇率制度改革步伐也在加快。汇改以来，我国三次调整了汇率浮动区间，这些极大推进了人民币国际化进程。当然，利率和汇率改革是极为敏感的问题，关系着国家主权和金融安全。既要稳妥，又要科学，还要符合我国实际。开弓没有回头箭，历史机遇已经为我们画出了清晰的路线图，人民币要走出国门，在国际舞台上发出时代强音。

　　李月娇